晚报 | 6月26日主题前瞻

摘要：AI眼镜 |6月25日，AI眼镜概念持续热度上行，智立方、好上好涨停，协创数据、中科蓝讯和瑞芯微日内涨幅分别达5.30%、5.93%和4.97%。消息面上，小米通过微博官宣:将于26日晚7点发布的“面向下一代的个人智能设备"为小米AI眼镜。此前全球首款规模化量

明日主题前瞻

1、AI眼镜 | 6月25日，AI眼镜概念持续热度上行，智立方、好上好涨停，协创数据、中科蓝讯和瑞芯微日内涨幅分别达5.30%、5.93%和4.97%。消息面上，小米通过微博官宣:将于26日晚7点发布的“面向下一代的个人智能设备"为小米AI眼镜。此前全球首款规模化量产消费级Al+AR眼镜Rokid Glasses于6月24日正式量产。该产品已获25万台全球预售订单，并实现全产业链国产化突破。

点评：国投证券表示，从产品端来看，凭借轻量、亲民价格、 Al大模型赋能，以及所需技术已初步成熟，有望较快迭代出达普及水平的产品。从需求端来看，其一体集成机、蓝牙耳机等高渗透率品类功能，适配工作、娱乐高频场景，天然存在刚需存量需求。从渠道端来看，现存的密集眼镜店渠道网络不仅提供良好线下渠道基础，还能够低投入实现线下体验与营销引流。因此AI眼镜既有望快速普及，且有望成为新一代计算终端，具备广阔发展空间。中泰证券表示，AI眼镜处于高速增长阶段，多厂商入局加速、产品矩阵丰富、价格带多元，模型搭载及AI功能升级进度可期，未来随着模型升级融合和用户功能需求扩充，AI眼镜的多模态需求有望加速成长，逐渐成为多场景通用的AI全能助手。

2、稳定币 | 6月25日，AH两地稳定币相关概念股热度依旧，截至收盘，H股市场，OSL集团上涨超16.07%;A股市场，恒生电子、新国都、京北方、四方精创和海联金汇日内涨幅分别达7.34%、14.42%、10.03%、1.11%和9.98%。消息面上，国泰海通集团下属公司国泰君安国际控股有限公司24日正式获香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务，以及在提供虚拟资产交易服务的基础上提供意见。此次牌照升级后，客户将可在国泰君安国际平台直接交易加密货币、稳定币等虚拟资产。另外，近日，中国人民银行与香港金管局联合启动了“跨境支付通"，实现内地网上支付跨行清算系统与香港“转数快”系统对接，并于6月22日正式上线。

点评：中泰证券表示，稳定币的出现填补了传统金融系统与加密资产体系之间缺乏连接通道的空白，使得数字资产具备更强的交易稳定性和跨境支付能力。稳定币的核心意义不在于取代法币，而在于为其提供一种数字化的、高效的跨境流通方式。它在提升支付效率的同时，也带来了主权货币边界模糊化、资本路径再分配等一系列深层次挑战。稳定币的出现，或重构全球资金路径。汇丰晋信基金表示，随着中国香港和美国稳定币法案的出台，监管清晰度和确定性显著提高，稳定币行业发展有望进一步加快,头部且合规的稳定币发行商有望持续受益。

3、脑机接口 |6月25日，据上证报报道，全国医用电器标准化技术委员会医用电子仪器分技术委员会对《采用脑机接口技术的医疗器械非侵入式设备通用技术条件》医疗器械国家标准立项申请项目公开征求意见。本文件规定了采用脑机接口技术的非侵入式医疗器械采集、解码、外控设备、接触人体部件的穿戴力学、人机交互可用性的性能指标及测试方法。本文件适用于采用脑机接口技术的非侵入式医疗设备。

点评：方正证券表示，脑机接口有望成为下一代人机交互的核心技术，彻底改变人类与机器的交互方式。在短期内，脑机接口技术的应用将主要集中在医疗康复领域;中期来看，输出式脑机接口技术将拓展至教育、娱乐、军事和工业等领域;长远而言，脑机接口将转向功能改善与增强，实现脑机融合智能。

4、无人机 | 据中证报报道，贸易数据显示，自2024年加强出口限制以来，从中国运往美国的无人机零部件价格在某些情况下涨至原价格的三倍甚至更多。中国于2024年9月出台法规，要求对军民两用产品实行出口许可制度。这些产品包括发动机、电动机、可用于瞄准导弹的激光设备，以及发射电磁波干扰无人机的设备。

点评：业内认为，我国在无人机领域形成了成熟产业链，竞争力位居全球前列。依托军工小核心大协作的体制、低成本的竞争优势、多样化的产品迭代以及规模优势，已成功打通产业链的正向循环模型，凭借全球最完整的无人机产业链、政策支持与内需红利，有望在3-5年内实现从“零部件供应商” 向“技术标准制定者”的跨越。随着我国无人机产业在技术自主化、市场多元化、合规管理三方面持续突破，将在全球产业链重构中占据主动地位。

5、固态电池 | vivo X Fold5折叠屏手机今日发布，行业首发第四代硅负极技术，能量密度至高为866Wh/L，能量密度对比上代常温下提升13%，低温环境下提升20%。此外，vivo X Fold5还行业首发第二代半固态电池技术，实现-30℃电池正常供电。据悉，vivo与宁德新能源合作，在X Fold5上采用双层电极架构，让负极整体的硅含量达到12%，约为上一代2.5倍。

点评：硅负极电池理论比容量高达4200mAh/g，是传统石墨负极的10倍以上，且其脱嵌锂电位较低，能够避免充电时表面析锂现象，提升电池的安全性和性能。第四代气相沉积硅碳技术通过多孔碳和CVD沉积工艺，进一步降低了硅的体积膨胀率，提升了循环性能和能量密度，成为硅基负极材料未来的主流方向。目前硅负极技术已在3C电子产品小批量试用，并逐渐向动力电池和高端乘用车领域渗透。随着技术的不断成熟和成本的下降，硅负极材料的市场空间将进一步打开。

宏观、行业新闻

1、国家领导人出席2025年夏季达沃斯论坛开幕式并致辞。

2、何立峰在河北调研时指出，积极扩大内需提振消费，更好推动经济高质量发展。

3、国务院国资委召开中央企业迎峰度夏能源电力保供工作推进会。

4、财政部：5月份全国共销售彩票570.36亿元，同比增长19.8%。

5、特斯拉中国大陆首个电网侧储能电站一期项目预计今年建成。

6、乘联分会：6月1日—22日全国乘用车市场零售126.9万辆，同比增长24%。

7、中国将牵头制定数据通信领域全球首个抗量子网络安全协议国际标准体系。

8、《深圳市关于促进服务消费高质量发展的若干措施》印发。

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