摘要：信息显示，该机构在收集保理合同附件时,获取了保理客户部分供应商的应收账款转让通知书,但未获取其他保理客户的应收账款转让通知书。事后，经证监会另案查明,上述未获取应收账款转让通知书的客户所涉保理业务虚假,而获取应收账款转让通知书的2家客户所涉保理业务未发现造假。

小供注意到，此前在证监会的一份行政处罚书中，某机构因对其客户开展的保理业务核查不充分，进而导致审计报告虚假记载被证监会处罚！

其中，该机构的一大重要失职即：对保理业务收入及应收保理款的基础资料核查不充分！

信息显示，该机构在收集保理合同附件时,获取了保理客户部分供应商的应收账款转让通知书,但未获取其他保理客户的应收账款转让通知书。事后，经证监会另案查明,上述未获取应收账款转让通知书的客户所涉保理业务虚假,而获取应收账款转让通知书的2家客户所涉保理业务未发现造假。

进一步调查显示，上述机构亦未核对、检查与保理业务相关的基础业务合同、发票、送货单等资料。

此外，该机构还因对保理业务收入相关的风险识别与评估程序不到位、未对代偿保理款保持职业怀疑等问题遭到监管一并处罚。

小供认为：对于应收账款及保理业务而言，构建以真实交易为基础资产管理能力应成为相关机构的核心能力之一。商业保理的本质是应收账款的“证券化”（广义的证券化），以现有的或将有的应收账款产生的现金流为基础提供综合性商业保理服务。基于此，几乎所有的具有应收账款场景的业务，商业保理公司均可以参与，也正是如此，目前商业保理公司也是发行标准化ABS产品类型最为丰富的一类机构。基于此，小供认为，商业保理发展过程中最大的价值或实名便是基于真实交易背景，探索产业链供应链中的场景，通过发挥商业保理综合服务功能（融资功能和非融资功能）实现产融有效连接与融和。

近期，中国证监会广东证监局近日表示， 为贯彻落实《关于印发中国证监会推广随机抽查工作实施方案的通知》（证监发〔2015〕80号）有关精神和要求，广东证监局依照随机、公开和依法原则，结合辖区债券监管工作实际情况，于2025年5月20日开展了2025年度现场检查对象随机抽取工作。

小供了解到，广东省抽取工作通过电脑程序进行随机抽取，广东证监局债券监管处参与抽取工作，广东证监局纪检办公室、综合业务监管二处派员对抽取过程进行了全程监督见证。

惠州大亚湾区石化投资集团有限公司作为公司债发行人、中铁商业保理有限公司作为ABS原始权益人被抽中开展现场检查。

当下，保理公司作为原始权益人和资产服务机构发行的各类ABS已成为资产证券化中的重要类别，本次广东省抽中中铁保理作为现场检查对象应属情理之中。小供相信，中铁保理作为产业系央企保理，管理规范、运作合规，应当能顺利通过现场检查。

但基于证监体系/ABN监管而言，发行ABS/ABN的保理公司还需进一步构建合规发行、合规交易、存续期管理的持续合规能力。

近日，交易商协会也发布了《关于加强银行间债券市场发行承销规范的通知》，通知明确要求：发行人、承销机构（包括主承销商和承销商）应按照市场化原则开展发行承销，公平对待所有投资者，不得事先约定债券发行利率，不得以“返费”等手段扭曲市场价格，不得以代持、互持等方式谋取不正当利益。

在合规发行方面，作为发行人应当严守资本市场底线，避免干扰一级发行市场及二级交易市场，扰乱证券交易体系，更不应通过一二级交易进行利益输送或定向补贴“个别投资人”。

来源：供应链行业观察