摘要：近期，玉米市场行情犹如坐过山车般起伏不定。在持续止涨后，山东多家企业玉米报价重回 2500 元/吨，期间虽出现零星下跌，但很快又重拾涨势。而这一涨跌变化背后，上量情况起着关键作用。前一日上量 300 多车，便让市场紧张不已，生怕玉米跌势扩大；次日上量骤降至 1

近期，玉米市场行情犹如坐过山车般起伏不定。在持续止涨后，山东多家企业玉米报价重回 2500 元/吨，期间虽出现零星下跌，但很快又重拾涨势。而这一涨跌变化背后，上量情况起着关键作用。前一日上量 300 多车，便让市场紧张不已，生怕玉米跌势扩大；次日上量骤降至 100 多车，玉米价格自然应声上涨。不过，此次上量突然下降，与近日华北黄淮一带降雨天气密切相关，随着天气预报显示本周末雨天将逐渐结束，玉米上量情况又成未知数。

实际上，有几个信号已暗示玉米市场后续走向，只是常被人们忽视。

其一，小麦价格下跌。与玉米“虚晃一枪”后上涨不同，小麦跌势扩大，这让原本看涨小麦的市场大为紧张。虽说部分地区玉米小麦价格倒挂，小麦对玉米的牵绊减弱，但小麦下跌仍给玉米敲响警钟，意味着玉米价格也存在上限。

其二，进口玉米拍卖等消息再起。进口玉米及定向稻谷拍卖的消息屡次传出，真假难辨，但无疑给玉米市场泼了冷水。从当前情况看，拍卖重启的可能性较大。小麦收获接近尾声，前两年储备库收购了大量玉米，进口玉米库存和陈稻谷库存也十分充裕，都需要逐步消化替换，所以这一消息并非空穴来风。

其三，玉米行情实际偏弱。饲料需求方面，市场观望小麦走势，且当前处于出栏期，采购需求有所减缓。深加工企业虽依赖玉米，但玉米淀粉行情不佳，受木薯粉挤压，利润下滑，开机意愿不高，对玉米的支撑作用减弱。

其四，期货市场涨势放缓。此前期货市场涨势强劲，但在刷新高点后明显放缓，这表明市场对看涨持谨慎态度，往往也是行情变盘的前奏。

尽管玉米市场火药味渐浓，但也不必过于担忧其下跌空间。一方面，市场已认定玉米供需偏紧格局，看涨预期不变，玉米抗跌性强；另一方面，新季玉米波动因素多，利好陈玉米行情。天气是影响新季玉米产情的重要因素，此前东北玉米播种因天气延迟，接下来东北将进入天气炒作阶段，玉米易涨难跌。而且从行情节奏看，玉米上涨一段时间后，也需要震荡休整，再开启下一轮行情。

来源：扬翔股份