摘要：如果美联储肯大幅调低基准利率，美债每年可以节省6000亿美元的开支（美债利息负担）。
白宫对决美联储：川普将如何反制高利率？
文 | A 森
A视野
2025
06/20
原 创
A视野 ID: AndsonVision
发现一个真实的世界
年度超级大戏
川普对鲍威尔的谩骂，已经到了100%人身攻击的地步。
就像是美式德云社，川普都说，要不自己来当美联储主席算了。
懂王也是敢想敢说，直接要求美联储单次降息2.5%。
不过，他还真的又找到了新的理由作为突破。
如果美联储肯大幅调低基准利率，美债每年可以节省6000亿美元的开支（美债利息负担）。
不得不说，这个说法，确实让很多人动心了。
然而，我们有理由认为，鲍威尔真有可能是民主党的“特洛伊木马”。
无论川普怎么说，鲍威尔也摊牌了，不装了，反手咬定，是川普的关税战，使得美联储不敢降息。
鲍威尔给出了理由是：
必须看到，这个理由，也是非常难以抗拒，好像是这么回事。
如果把两个人说的事情放在一起，那就更加诡异：
不放水救助美债，未来美国经济铁定是往下衰退，甚至大规模金融危机也是很正常的；可是，如果放水支持美债化债，通胀又压不住。
各位，这其实就说明，当前美国人手里的资源也不多了。
虽然没有到枯竭的地步，可是，已经到了重大瓶颈。
目前，美联储暗示的信息是，今年两次降息，明年1次降息。
假设真的是这样，而我们的央妈又是为了稳汇率，所以锚定美联储的一举一动，那这对于我们的国内经济也将是重大噩耗啊。
换句话说，就这件事情而言，我们跟川普反而是站在同一个战壕内的。
美联储的极致鹰派所带来的，恐怕会是我们央妈继续被严重掣肘，不敢马上启动大规模内需救市。
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敌人 or 朋友？
貌似，目前越来越难以分得清楚了。
主要原因是，当今世界，有几个关键性的三角关系，我们必须知道。
就军事地缘领域
美国 VS 中俄
就经济混合战领域
欧洲 VS 美国 VS 中国
就货币金融战领域
川普 VS 美联储 VS 中国
就美国收割战略领域
共和党 VS 民主党 VS 中国
长期关注【A视野】的朋友都知道，这几个领域还是相互嵌套的，难分难解，甚至相互联动。
所以，当前环境，不能拼命，一拼命，命就没有了。
必须是反复来回在不同的三角关系中，相互套利，减少损失，遏制对手。
也因此，美联储说什么，都无所谓。
退一万步说，鲍威尔明年5月份总是要下岗的。
如果本届美联储一直这么拖着，那么，新的美联储主席绝对是上台那一刻就启动超大规模的“美元超发运动”。
如何理解这种情况？
大佬们都是通过反复横跳来谋求自己的空间，但是，基本面却是中枢啊。
因此，重大的决策，永远是呈现出一种“钟摆运动”。
一会儿方向盘往左边疯狂打，一会儿是往右边打死了。
需要习惯，这就是我们这个时代的特征。你可以称之为“草台班子”，也可以称之为TACO（川普临阵脱逃）。
然而，实则就是进行“钟摆运动”，目的是晃到对手，给自己一个生机。
美联储是这样，川普是这样，这么多的大佬都是这样。
有关这个“钟摆运动”的原理，请大家务必关注，因为，这会是我们未来长期的重要分析框架。
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当然，鲍威尔也是在等一个机会，多少可以对两党都有交代。
对于本届美联储而言，目前川普对主要经济体（包括中国）的关税豁免分别截止7月9日和8月12日。
所以，暂时可以这么说，如果真的像川普吹嘘的那样，届时能够大体确定基本的谈判结果，那么美国通胀的后续影响路径也就基本清晰。
那么，美联储今年第一降息的可能时间会是什么时候？
很明显，只要金融市场不要有问题的前提下，最早也要今年9月份了。
很有意思的是，今年最晚8月份，美国联邦政府的债务上限就到了，没钱花了。
而今年夏天还是川普要举债大规模推进《大美丽法案》的关键节点。
难怪老头急啊，急不可耐啊。
越是如此，川普越是要对外玩弄套路，尽可能避免美债技术性违约发生（利息还不出）。
可是，川普越是玩套路，美联储越是有借口说暂时不能降息。
其实，今天这个节点，我们看中国经济，不应该对标90年代的日本，而应该是90年代末的全球经济。
敢于在债务规模空前庞大的前提下，疯狂加息，用高利率进行短期美债的融资。
这是“拜登+耶伦”组合的金融恐怖分子，留下的最大的锅。
由于这个组合没能够击败中国，却徒增海量债务，且短期形成路径依赖。
现在，轮到川普，肯定是要化债啊，否则岂不是死翘翘啊？！
形势比人强~
每个人，都不过是这盘“上帝之棋”的黑白子而已。
我们真正要担心的是，如果白宫和美联储再这么消耗下去，到新的美联储主席上台的时候，可能美债规模要突破40万亿美元的大关。
届时，美国人会把这个风险转嫁给全球。因为，他们面对的抉择是：
不放水救美债，那就金融海啸。
如今的形势，与1999年非常相似；然而，基本面却远远糟糕于1999年。
也因此，A森在此讲讲我自己的思考：
面对来回抽耳光的大时代，不要轻易抛光自己手里的核心资产。否则，当一切反转的时候，又要拍断大腿。
在当前多个关键性的三角关系中，美国的两党制，使得今天美国的政策也是“治大国如翻大饼”。
今天，他们为了收割我们，可以努力虹吸掉我们这里所有的流动性。
明天，他们为了炒高我们的资产来牟利，又可以无所不用其极的将严重过剩的美元（就几张绿票票）硬塞给我们。
现实的基本面是：
经过川普和拜登的“合作”，美国做到了，既打击全球贸易增速，又跟全球最大的生产国闹掰，还不得不往死里印钱。
接下去的问题是，川普到底会如何反制高利率呢？
首当其冲，川普即将释放出下一任美联储主席人选的消息，并且让这个人不断出来喊话，不断干扰鲍威尔。
其次，威逼利诱国会，最好可以同意取缔债务上限的设定，实在不行，那就先拔高债务上限，让球先滚起来。
另外，索性，继续高息进行短期美债融资，先把未来一年内的化债压力减轻。一年后，等新任美联储来了再想办法。
如果真的只能走上面这步棋，那么，今年下半年，全球经济还有一次拐头往下的俯冲，请注意！
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Who is A森
A森，2021年全球经济危机成功预测第一人
（2017年起发表文章预警本轮危机）
独立投资人、独立学者、永是道哲学创始者、黄金雪坡理论体系的创建者、中美产业链战争理论首倡者
宏观经济领域大量研究成果，诸如：
中国长期低利率（2017）
中国楼市是财政现象（2018）
全球即将面临超长期大滞胀（2019）
美国即将买战争（2021）
前瞻预判中美金融战（2023）
研判中国大规模救市政策出台（2024）
每年出版新书，目前已经出版：
《从危机走向危机》（2019）
《永是道》（2020）
《谋逆》（2021）
《大而不能倒》（2022）
《生活方式》（2023）
《原罪》（2023）
《我们的信仰》（2024）
《笑醉录》（2024）
《走出至暗时刻》（2025）
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来源：A视野