摘要：上周五（6月13日），由于以色列与伊朗的冲突升级，避险情绪升温，原油价格飙升，美债收益率上升，黄金上涨，全球股市普遍下跌。

上周五（6月13日），由于以色列与伊朗的冲突升级，避险情绪升温，原油价格飙升，美债收益率上升，黄金上涨，全球股市普遍下跌。

本来还在3400点上下拉锯的大盘，也随之出现调整。

“伊以冲突”对A股会有多大影响？

今天就来简单聊聊。

从近几年的情况来看，中东地区曾多次爆发冲突，如2020年美伊冲突、2021年巴以冲突、2023年巴以冲突等。

对于大多数冲突而言，持续时间并不长，双方在互相谴责及有限冲突之后往往会不了了之。

持续时间较长的仅有2023年巴以冲突事件，冲突自2023年10月7日开始后，直到2025年5月28日哈马斯确认与美特使就加沙停火总体框架达成协议才基本结束。

近几年中东地区冲突事件

原油、黄金波动较为明显，短期涨幅较大。

而不论是A股、港股还是美股，波动均不明显。在20个交易日内，万得全A及恒生指数的平均走势并呈现出窄幅震荡的走势。

近几年中东地区冲突事件爆发后，

大类资产平均涨跌幅

资料来源：Wind，光大证券研究所 T日表示冲突发生日期；T+5表示之后5个交易日，以此类推

为什么中东局势动荡对国内市场整体的影响并不明显？

可能与两个因素有关，一方面，中东冲突的持续时间通常较短，冲突范围也较为有限，在这样的预期下，投资者可能并不会太在意中东局势。

另一方面，中东地区在我国的进出口份额中占比也较低，冲突本身对于国内经济的影响较弱，对于股市基本面的影响不大。

然而如果“伊以冲突”升级为俄乌冲突那样超预期的事件，对A股港股的影响可能就会比较大了。（俄乌冲突发生后，万得全A最大跌幅近13%）

不过目前来看这种可能性或许较小。

美国表态划清界限称以色列为“单方面行动”，拒绝军事支持，因此本次事件冲突规模和持续时间或有限。但也需要观察伊朗是否有封锁霍尔木兹海峡迹象、伊以双方是否大规模调集地面部队、美军是否正式涉及战事等等。

所以可能不用担忧“伊以冲突”对A股的影响。

决定A股走势的还在自身。

上周中美经贸磋商机制首次会议取得新进展，中美关税战最差的时候或许已经过去。市场或对二季度我国经济预期上调，带动股市风险偏好进一步修复。

而从整体趋势看，股市的预期和微观流动性均进入上升的趋势。

1、不管是年初的DeepSeek、人形机器人等新技术，还是最近的LABUBU、创新药等新消费，商业机会不断涌现，这并不是短期现象，而是结构趋势的积极转变。

2、当前长期国债收益在2%之下，存款利率低于1%，中国股市的无风险利率实质性降低，投资股市的机会成本下降，或推动资金进入股市。

3、不断出台的支持经济发展、支持股市的宏观政策，更重视投资者回报的资本市场改革，为A股进入上升趋势打下坚实基础。

参考资料：

财通证券，《地缘冲突下的投资机会》，20250615

光大证券，《中东局势动荡对资产价格有何影响？》，20250615

来源：小基快跑