摘要：受对外授权（BD）交易爆发式增长驱动，叠加医保政策优化与创新药上市加速，预计2025年市场规模将快速提升。

根据2025年最新行业数据分析，中国创新药市场规模及未来增长空间非常可观。

一、2025年市场规模预测

1. 2024年基础规模：中国创新药市场规模（含院内销售、院外销售及BD首付款与里程碑付款）约为5500亿人民币（约合760亿美元）。

2. 2025年预期增长

受对外授权（BD）交易爆发式增长驱动，叠加医保政策优化与创新药上市加速，预计2025年市场规模将快速提升。

具体数值具体细分领域。

院内市场：从2024年的2576亿元增至2834亿元（CAGR 10.0%）。

院外市场：从1080亿元增至1203亿元（CAGR 11.4%）。

对外授权交易：2024年达519亿美元，2025年有望突破934亿美元（同比增长80%）。

综合预计2025年总规模将达7400亿人民币以上（约1020亿美元）。

二、2030年市场空间与增长动力

2030年市场规模预计突破20000亿人民币，（约2760亿美元），2024-2030年复合增长率（CAGR）达24.1%，增长空间近264%。

核心驱动力包括：

1. 国际化进程加速（BD交易爆发）

交易规模跃升：2024年BD交易总额519亿美元，首付款41亿美元；2025年Q1交易金额同比增超250%。预计2030年BD交易额将达2659亿美元（CAGR 31.3%），贡献市场增量超50%。

标杆案例：三生制药PD1/VEGF双抗以61.5亿美元授权辉瑞（首付12.5亿创纪录），科伦博泰ADC药物总交易额95亿美元。

2. 技术突破与研发实力提升

靶点覆盖全球领先：Top20热门靶点中，中国在18个靶点的研发占比超50%，CLDN18.2、GPRC5D等靶点占比超80%。

前沿领域布局：ADC药物全球临床阶段47%来自中国（如科伦博泰、荣昌生物）；双抗药物占比46%（如康方生物、信达生物）。

3. 政策支持与盈利拐点

政策全链条扶持：国家医保局推动“丙类目录”商保覆盖，地方政府提供研发补贴（如广州开发区最高支持50亿元）。

企业盈利改善：百济神州、信达生物2025年将扭亏为盈；康方生物、君实生物等2026年进入盈利期，行业整体归母净利润2024年同比增102.4%。

三、细分市场构成与增速（2024-2030年）

以下为各细分领域规模预测。

| 市场构成 | 2024年 | 2030年 | CAGR | 增量贡献|

| 院内市场（亿元） | 2,576 | 4,564 | 10.0% | 77% |

| 院外市场（亿元） | 1,080 | 2,064 | 11.4% | 91% |

| 对外授权（亿美元） | 519 | 2,659 | 31.3% | 412% |

| 总规模（亿元）| 5,524 | 20,131 | 24.1%| 264% |

四、估值修复与长期潜力

估值优势：A+H股创新药企业平均PS（市销率）仅9.7倍，显著低于美股的18倍。

技术赋能：AI缩短30%研发周期，基因治疗、ADC等前沿领域研发投入占比超25%。

-全球定位：中国创新药占全球市场仅3%（美国占50%），未来十年出海与技术输出将驱动份额提升。

2025年创新药市场站上7400亿人民币新起点，2030年有望冲击2万亿规模。增长引擎由“政策+技术+出海”三驾马车拉动，BD交易爆发、企业盈利拐点及全球竞争力跃升是核心看点。

来源：价值投资典范