摘要：松下目标到2027年3月将利润提高1500亿日元，并在2029年3月在增加1500亿日元，公司管理层已经做好充分准备队业务和人事进行一次大规模手术。
在全球显示产业从“技术崇拜”转向“成本绞杀”的浪潮中，松下电视业务的命运正成为日本制造业转型的典型样本。
据中国新闻周刊报道，松下控股将解散其家电子公司松下电器并放弃电视机业务，集中力量发展人工智能数据中心等高利润领域。
松下目标到2027年3月将利润提高1500亿日元，并在2029年3月在增加1500亿日元，公司管理层已经做好充分准备队业务和人事进行一次大规模手术。
这家曾以等离子技术称雄的百年企业，在OLED赛道再次陷入“技术领先却商业溃败”的循环。
数据显示，其电视业务估值已从2010年的3800亿日元缩水至不足100亿日元，跌幅高达97%。这一数字背后，折射出技术理想主义与市场现实的残酷割裂。
OLED技术护城河下的财务黑洞
松下与LG Display（LGD）的深度绑定，曾是其在OLED领域立足的核心筹码。
根据Omdia报告，2023年全球OLED电视出货量预计为758万台，其中LG电子以62.5%的市占率持续垄断市场，索尼（19.2%）和三星（8.7%）分列二三位，而松下仅以2.3%的份额勉强保住第四。
更严峻的是，其年销量始终徘徊在18-22万台区间，仅为LG同期销量的1/45（LG 2022年OLED电视出货量达450万台）。
这种技术依赖在财务层面形成持续失血：
·松下OLED电视的面板采购成本占总生产成本比例从2018年的54%升至2022年的67%（据其财报披露）
·每台电视需支付给LGD的专利授权费高达120美元，较索尼同类产品高出30%（TechInsights数据）
·研发投入产出比（每亿日元研发投入对应的营收增长）仅为0.23，远低于索尼的0.87（日经产业数据）。
2022财年，松下电视业务营收1680亿日元，亏损38.6亿日元，连续第五年录得负利润率（-2.3%）。对比同期竞争对手的表现：LG家庭娱乐部门利润率7.1%，索尼电视业务利润率4.8%，海信视像净利润率5.4%。即便在欧洲高端市场（占松下电视营收40%），其单台2200欧元的售价也因18%的物流成本占比（欧盟海关数据）而失去竞争力——这一比例比中国厂商高出12个百分点。
中国厂商的技术路线分化，彻底堵死了松下电视的接盘可能。
首先海信将65%的技术投入押注ULED X（液晶改良技术），其2022年收购东芝电视后，主要目标是获取REGZA画质引擎和日本渠道，而非OLED专利。
其次TCL以72%的研发资源强攻Mini LED，计划三年内将成本降低60%。
同时奥维云网数据显示小米和华为通过生态链整合，在中低端液晶市场合计占据中国38%的份额，对高端OLED兴趣寥寥。
历史收购案也进一步印证松下目前的窘境
·2017年海信收购东芝电视仅花费129亿日元，获得7%的日本市场份额和REGZA技术，而东芝品牌电视海外销量占比在2022年已超60%。
·鸿海3890亿日元收购夏普后，通过供应链整合将生产成本压缩30%，但夏普OLED产品线占比至今不足5%。
松下手中的核心资产——1200项OLED专利和占其销量40%的欧洲渠道——在买家眼中已成“非标资产”。
按BrandZ评估，其电视品牌价值从2010年的106亿美元暴跌至2023年的19亿美元。若参照东芝电视0.5倍市销率的出售标准，松下电视业务估值或不足100亿日元（约5亿元人民币），甚至低于其年均8亿日元的专利维护成本。
产业变局加速技术遗产贬值
显示产业的颠覆性变革，正在将松下推向更深的边缘。2023-2027年Mini LED电视渗透率将从4.3%飙升至12.6%，增速是OLED的三倍。
中国厂商的Mini LED均价已降至OLED的60%，且成本正以年均15%的速度下探；日本本土电视市场规模从2012年的1860万台锐减至2022年的423万台（日本电子信息产业协会数据），松下份额从26%萎缩至5.8%，落后于夏普（23.7%）、索尼（18.3%）甚至海信（11.2%）；京东方2023年Q2的OLED面板良率突破85%，55英寸面板报价较LGD低15%。CINNO Research预测，到2025年，LGD在大尺寸OLED领域的份额将从87%降至63%，而京东方和三星将合计占据37%。
这场变革的直接后果是：松下引以为傲的MLA（微透镜阵列）技术，每台电视需涨价300欧元才能覆盖研发摊销成本，而中国厂商同规格产品价格正以每年18%的速度下探。
技术理想主义的黄昏
当松下在2023年柏林IFA展上展示0.98mm超薄OLED面板时，行业看到的不是技术突破，而是日本制造业的集体困境——过去30年，日本企业在面板领域累计投入4.3万亿日元研发资金，却未能孵化出一家具有全球成本竞争力的企业。
松下的终局或许早已注定：
·专利包拆解：LGD可能以40-60亿日元收购其MLA技术专利，用于巩固对三星的压制。
·渠道网络分食：土耳其厂商Vestel或通过收购欧洲渠道，补全高端市场拼图。
·品牌价值归零：随着海信、TCL在欧洲均价突破1000欧元大关（2023年Q2数据），松下最后的溢价空间终将消散。
全球显示技术专利库的数据揭示了一个更宏大的转折：1990年前，日本企业贡献了73%的显示技术专利，而2020年后这一比例已降至11%。这场持续三十年的技术权杖交接，在松下电视业务的估值曲线中提前写好了终章。
当中国厂商建成从Mini LED刻蚀机（中微公司）、芯片（三安光电）到终端（TCL华星）的完整产业链时，松下的技术遗产，终将成为产业进化史中的一块残片。
等离子技术的陨落轨迹，正在OLED赛道上重演。而这一次，市场连怀旧的机会都不会留下。
来源：科技乐观察