摘要：不知道你有没有发现，不管是最近爆火的《藏海传》还是刚开播的《长安的荔枝》，综艺《哈哈哈哈哈》第5季，甚至是演唱会、运动赛事，都能看到“度小满”的广告。

首发｜明见局

作者｜周叙

不知道你有没有发现，不管是最近爆火的《藏海传》还是刚开播的《长安的荔枝》，综艺《哈哈哈哈哈》第5季，甚至是演唱会、运动赛事，都能看到“度小满”的广告。

度小满植入那么多广告得花多少钱啊？

根据前不久发布的财报来看，度小满可不缺钱，每天赚的钱高达235万元。

高额利润数字的背后

根据重庆度小满小额贷款有限公司在《2025 年度第一期满航资产支持票据定向募集说明书》中披露的2024年财务数据，度小满在营收与净利润方面呈现出令人瞩目的增长态势。

2024年度小满营收22.57亿元，同比增长24.7%；净利润更是同比暴增306.1%，高达8.59 亿元，换算下来日赚235万元。

在利润大幅增长的背后，度小满在营销层面可谓火力全开。

根据第三方监测平台 AppGrowing 数据，2024年3-9月其互联网广告投放就达1.6亿元，平均每天烧掉近90万元。

不过，其资产规模却呈现出明显的缩水态势。2022年末 - 2024年末，其资产总额从237.58 亿元降至194.82亿元，进而滑落至165.27亿元。

从业务结构来看，度小满看似业务多元，涵盖信贷、支付、理财、保险等多个领域，但各业务发展并不均衡。信贷业务是其营收支柱，截至2024年末，度小满小贷放款余额达2586.13亿元，消费贷余额占比93.24% 。

然而，过度依赖信贷业务，一旦信贷市场环境发生变化，如利率波动、监管政策趋严，度小满的营收将受到严重冲击。

而且在信贷业务内部，消费贷与经营贷发展失衡。以2024年下半年为例，信贷业务整体增长397.43亿元，消费贷贡献了349.69 亿元 ，增长势头强劲。反观经营贷，余额仅为174.89亿元，占比6.76%，2024年下半年经营贷增长额仅47.74亿元。

暴力催收下的用户信任问题

度小满在用户权益保护方面存在的问题，引发了的用户信任危机。

在黑猫投诉平台上，关于度小满的维权信息超3万条 ，暴力催收、乱扣款、高利贷成为投诉焦点。

部分用户因失业等原因逾期还款，便遭遇度小满催收对本人及家人的骚扰，甚至对紧急联系人进行恐吓。

此前，中国台湾明星刘乐妍也曾公开吐槽，因被误认成紧急联系人而遭到度小满的电话骚扰，相关话题登上微博热搜，阅读量超3000万。

此外，内控合规问题是度小满发展路上的一个“绊脚石”。2024年9月，度小满支付因六项违规行为被央行北京市分行警告并罚款121万元，总经理被警告并罚款10万元。

具体来看，违规行为包括未按规定备案支付服务协议格式条款、支付账户开户实名制审核形同虚设、违规为金融企业开立支付账户、交易信息上传不规范、未按规定审核处理商户信息以及未按规定建立并落实特约商户风险评级制度。

估值水平下滑

度小满自2018年从百度分拆独立运营后，全力布局信贷、支付、财富管理、保险、个人金融和供应链金融六大板块，试图构建“金融 + 场景”生态闭环。

业界普遍认为，在信贷业务这一营收支柱上，由于缺乏像阿里、京东那样的电商交易基础与信用数据，主要依赖搜索流量和广告营销获客，信贷风险大幅增加。

支付业务方面，市场份额被支付宝、微信支付等巨头牢牢占据，度小满市场份额不足10%，难以在支付场景的激烈竞争中分得一杯羹。

理财业务因2022年卷入河南村镇银行“爆雷”风波，储户权益受损，对其理财业务信任度大打折扣。

在监管压力与自身业务的双重挑战下，度小满的估值水平持续下降。在胡润《2024年全球独角兽榜》中，度小满估值仅110亿，排名第759位，较2019年的200亿元估值与第84 位的排名，大幅下滑。

如何跳出“营销换增长”的路径依赖，在场景深耕、合规治理和用户体验上建立真正的护城河，是度小满面对的“考题”。

来源：明见局