中国创新药研发被低估，双抗领域独领风骚

摘要：随着三生制药与辉瑞达成 60.5 亿美元的全球授权合作，PD-1（PD-L1）/VEGF 双抗赛道的热度持续攀升。基于 “免疫治疗 + 抗血管生成” 的协同作用机制，PD-(L) 1/VEGF 双抗被视作具备颠覆 PD-1 单抗市场格局潜力的创新赛道。这类双抗

随着三生制药与辉瑞达成 60.5 亿美元的全球授权合作，PD-1（PD-L1）/VEGF 双抗赛道的热度持续攀升。基于 “免疫治疗 + 抗血管生成” 的协同作用机制，PD-(L) 1/VEGF 双抗被视作具备颠覆 PD-1 单抗市场格局潜力的创新赛道。这类双抗药物的问世为肿瘤治疗开辟了新路径，在乳腺癌、肾癌、黑色素瘤等癌种治疗领域展现出显著的临床应用潜力，这也预示着其市场适用范围将不断拓展，有望逐步突破现有市场规模的上限。

当前，中国医药创新产业在 ADC、双抗、细胞治疗等前沿领域已跻身全球第一梯队。值得关注的是，全球范围内处于临床研发阶段的 PD-(L) 1/VEGF 双抗药物均由中国药企主导，其中 5 款产品已成功达成 license-out（对外授权）交易，累计交易总额高达 177 亿美元。从研发进展来看，多个产品已进入 II 期临床试验阶段，重点企业包括三生制药、三生国健、康方生物、荣昌生物、宜明昂科、华海药业、君实生物等。