摘要：当今时代，新一代电网的复杂程度已然超越了人力所能掌控的极限。在此情形下，唯有凭借人工智能（AI）与大模型的强大助力，才能够构建起一套“零差错”的安全运行体系。

在现代代社会中，电力与空气、水源同等重要。

当能源革命浪潮汹涌，电网转型已经箭在弦上。关于转型核心，业界众说纷纭，特高压、储能、微电网等各执一词，却都未触及根本。

真正的核心，其实是构建一套具备灵敏感知、精准控制能力的智慧电网数字化平台。

当今时代，新一代电网的复杂程度已然超越了人力所能掌控的极限。在此情形下，唯有凭借人工智能（AI）与大模型的强大助力，才能够构建起一套“零差错”的安全运行体系。

这一关乎国家命脉的重大使命，既不能寄希望于海外企业，民营企业或普通设备制造企业也难以胜任。从技术、资源以及安全性等多方面综合考量，国网电力科学研究院最有可能肩负起这一重任。而国电南瑞，作为国家电网旗下唯一一家专注于数字化电网的子公司，更是在其中扮演着举足轻重的角色。

倘若将国家电网比作输送电力血液的动脉，那么国电南瑞无疑就是这条动脉中跳动的“智能心脏”。它凭借先进的技术和精良的设备，确保每一度电都能精准无误地输送至千家万户。

国电南瑞背靠国家电网，而国家电网已连续20年实现业绩增长。作为国家电网旗下的核心上市公司，国电南瑞堪称电力行业的天选之子。2024年，国电南瑞高达60.74%的营收直接来源于国家电网及其所属公司，金额高达348.8亿元。这种深度的绑定关系，使其在行业的风云变幻中稳如磐石。

更为关键的是，公司业务广泛覆盖电网自动化、继电保护、特高压直流输电、新能源控制、储能系统集成、虚拟电厂等电力系统全产业链领域，构建起了一个难以复刻的业务闭环。

回顾国电南瑞过往的业绩表现，若用一个字概括，那便是“稳”。在过去的20年中，国电南瑞仅在2008年因冰雪灾害以及2014年受会计准则调整影响，出现过短暂的负增长情况。其余年份，公司的营收与净利润均呈现正增长态势。这意味着，若无特殊因素干扰，国电南瑞基本实现了连续20年的增长，如此佳绩，在中国资本市场上堪称凤毛麟角。

2024年，国电南瑞再度呈上一份令人赞叹的成绩单：实现营业收入达574.17亿元，较上一年同比增长11.15%；归母净利润为76.10亿元，同比增长6.06%。

与此同时，作为国家电网的直属公司，国电南瑞的利润率也展现出惊人的稳定性。

近几年，国电南瑞的毛利率常年稳定在27%左右，净利率保持在14%左右，展现出极强的成本控制能力。

凭借“国家队”的强力背书，国电南瑞在电网项目招标中可谓如鱼得水，宛如拥有一条专属的“绿色通道”。

以甘肃 - 浙江柔直工程为例，国电南瑞以21.75亿元中标换流阀订单，一举斩获50%的市场份额，远远超过许继电气的25%。在特高压直流输电项目中，从设备研发到系统集成，国电南瑞更是占据了70%以上的核心市场份额，近乎形成垄断之势。

技术与订单的双重优势，使国电南瑞拥有了横扫市场的硬核实力。倘若说背靠国家电网为其带来了“天时地利”，那么技术突破则堪称国电南瑞的“人和”之利。

2024年，国电南瑞不惜投入34.6亿元用于研发，该投入占营收的比重高达6.7%，这一投入强度甚至超越了不少科技巨头。

这些资金投入，助力国电南瑞在一系列“卡脖子”技术领域实现了重大突破：
在继电保护领域，成功研制出适应高比例新能源接入的新型装置，为电力系统的稳定运行提供了坚实保障。
在储能与柔性输电方面，全球首套66kV构网型SVG、兆瓦级构网型储能等产品投入运行，有力推动了全球首次新型储能黑启动试验取得成功，彰显了其在该领域的领先地位。
在数字化生态领域，国内首台套售电交易决策系统、单接口兆瓦级超大电流充电系统等实现落地应用，引领了行业的数字化发展潮流。

由此可见，国电南瑞绝非仅仅依靠关系立足市场。它是电力自动化领域唯一能够提供全产业链解决方案的企业。从发电侧的智能监控系统，到输电网络的柔性直流设备，再到配电端的AI调度平台，在整个电力生态链的各个环节，都能觅得国电南瑞产品的身影。

例如，国电南瑞的虚拟电厂平台为山西省电力现货交易提供支撑，能够实现200MW的实时响应，展现出强大的技术实力和应用价值。

国电南瑞凭借这些雄厚的技术底气，成为了订单的“收割机”。根据年报披露，截至2024年年底，公司在手订单金额达506.97亿元，当年新签在手订单金额为290.06亿元。如此可观的订单量，足以保障公司未来2 - 3年的业绩稳定增长。

此外，国电南瑞的订单增长呈现出一种内部稳固、外部拓展的良好态势。

在国内市场，国家电网每年数千亿的投资计划，宛如一块巨大的“压舱石”，稳稳地支撑着国电南瑞的业绩，使其在国内市场根基稳固。

而在海外市场，国电南瑞同样表现卓越。2024年，国电南瑞海外收入大幅飙升135.1%，达到32.79亿元。沙特市场已然成为国电南瑞海外业务的重要“产粮区”，不仅顺利投运了比沙储能项目，还成功中标沙特ADMS运维和柔直阀项目，进一步拓展了在沙特市场的业务版图。

在南美市场，国电南瑞同样收获满满。巴西伊泰普直流全线恢复带电，保护及自动化运维业务也顺利进军智利。此外，SVC产品在墨西哥、低压柔直技术在香港地区均实现了重要突破，彰显了其在海外市场的强大竞争力。

在国电南瑞历年的中报和年报中，还会披露一项具有前瞻性的关键数据。2024年，公司新签合同金额达663.2亿元，同比增长13.78%。这一数据对于公司未来营收增长具有极为重要的前瞻性指示意义，预示着国电南瑞未来的发展前景十分广阔。

展望未来，虽危机四伏，但国电南瑞也并非毫无胜算。尽管优势显著，国电南瑞仍需直面行业变革带来的巨大压力。

当下，华为、比亚迪等跨界巨头正加速在电力数字化领域的布局。华为的智能光伏方案在海外市场攻城略地，抢占市场份额；比亚迪的储能电池出货量也与国电南瑞形成了直接竞争。与此同时，虚拟电厂、量子通信等新兴技术正悄然重构着行业格局。倘若国电南瑞不能及时跟上时代的节奏，其行业龙头地位恐将受到动摇。

不过，作为央企子公司，国电南瑞亦拥有独特的优势。国家电网的资源支持、政策层面的倾斜，以及庞大的客户信任基础，这些都为其应对挑战提供了宝贵的缓冲空间。

未来的电力行业注定波澜壮阔、不会平静。但手握技术王牌、背靠国家电网的国电南瑞，显然已在这场变革中抢占了先机，有望在激烈的市场竞争中续写辉煌。

来源：财经大会堂