摘要：昨天的零售业务大比武上篇中，我们已经探讨了总营收，信用减值以及管理费用相关的内容，今天我们来继续讨论收入相关的指标，包括：手续费收入，净利息收入以及整个汇总以后的一个情况。
昨天的零售业务大比武上篇中，我们已经探讨了总营收，信用减值以及管理费用相关的内容，今天我们来继续讨论收入相关的指标，包括：手续费收入，净利息收入以及整个汇总以后的一个情况。
净手续费收入
在开始具体的讨论之前，我们首先要引入一个新的指标——手续费贡献率。手续费贡献率=净手续费/总资产，这个指标主要用于衡量各家银行在相同的零售总资产规模情况下能够产生净手续费的多少。当然，其实最合理的评估应该是用进手续费除以AUM。由于并不是所有银行都会披露准确的AUM数据，以及为了方便后面进行归一化的数据处理，所以这里我们用了净手续费收入除以零售总资产。
表4
表4中我们首先看一下净手续费占总营收的比例。看到平安银行和招商银行在这项指标上具有绝对的优势，两家都超过了20%，其中招行更是以23.95%的比例名列第一。3家国有大行这一指标的数值相差不大。城商行里宁波银行的数值远超其他三家。表现最差的是南京银行，其净手续费收入是负数。
我们再看一下手续费贡献率，表现最好的依然是招行和平安，招行1.32%具有碾压性优势，平安银行0.96%。排在3~6位的依次是宁波银行、建设银行、农业银行和工商银行。其他城商行和宁波银行之间的差距比较大。这也是为什么宁波银行号称城商行里的小招行，因为它的业务模式和发展思路和招行比较相似。
净利息收入
接下来我们看一下这九家银行的净利息收入，下面表里的净息差这个指标，和我们平常在银行报表里看到的净息差并不是一回事。报表里面的净息差是用净利息收入除以生息资产的平均余额。为了简化计算，我用时点资产余额代替了平均生息资产余额，数据如下表5所示：
表5
从表股中我们可以看到啊，多数银行的零售业务净息差都在3%-4%之间。只有招商银行的净息差超过了4%，达到4.16%。唯一一家低于3%的是杭州银行。
在表5中我提到净利息收入包含了内部净利息收入和外部净利息收入。这里需要普及两个概念：所谓外部净利息收入，是指信贷业务的负债来自于零售部门的存款，资产配置的是零售部门的贷款，那么由贷款和存款之间产生的净利息收入就叫做外部净利息收入。所谓内部净利息收入就是指零售部门吸纳了存款，然后通过行内部的司库转给其他部门，通过FTP定价计算出来的净利息收入就是内部净利息收入。
这里我给大家举一个例子，假设某家银行零售部门吸纳存款是200亿人民币，平均成本是1.5%。其中100亿用于投放零售贷款，平均贷款收益率为5%。另外100亿按照内部FTP价格3%借给金融市场部。那么这家银行零售部门的外部净利息收入=100亿*（5%-1.5%）=3.5亿，内部净利息收入=100亿*（3%-1.5%）=1.5亿。下面我们来看一下各家银行内部和外部净利息收入的明细，如下表6所示：
表6
由于宁波银行和平安银行并没有披露内部净利息收入和外部净利息收入的数据，所以表6中并不包含这两家银行。表6中我们可以看到七家上市银行如果按照内部净利息收入和外部净利息收入比例可以划分为2类：
第一类叫做平衡型零售业务银行，包括招商银行和江苏银行。这类银行的特点是：1，外部净利息收入远远大于内部净利息收入；2，零售条线的资产和零售条线的负债规模相近。也就是说平衡型零售业务银行吸纳的零售存款，多数都用于零售业务的信贷投放。
第二类叫做血包型零售业务银行。这类银行的特点是：1，外部净利息收入远远小于内部净利息收入；2，零售条线的资产规模远远小于零售条线的负债规模。也就是说血包型零售业务银行吸纳的零售存款，由于找不到足够的零售信贷需求，所以多数头寸都通过FTP定价转给金融市场部或者对公业务部使用。
各项成绩汇总
最后一部分，我把各家银行的零售业务指标横向拉通，以资产规模作为归一化的分母，来看一下各家银行的营运效率到底怎么样？数据如下表7所示：
表7
首先我们看一下信用成本，信用成本=信用减值/零售总资产。剔除南京银行以后剩下的8家银行的信用成本明显分为两个梯队。三家国有大行和招行的信用成本基本都在1%左右。平安银行的信用成本最高达到了2.88%，剩下三家城商行也都偏高。
我们在表5净息差的基础之上，扣除信用成本后就得到了有效净息差。8家银行的有效净息差最高的两家分别是农业银行和招商银行，都超过了3%。最低的是平安银行有效净息差只有0.37%，基本属于只赚了吆喝。三家城商行的有效净息差，基本都在1.4%左右。除农行外的两家国有大行都高于2%，其中建行2.67%。
再看管理费率（管理费/总资产），可以看到除了招行管理费率1.83%远高于其他银行外，其他银行的管理费率基本都在1.2%-1.5%之间，相差不大。招行的管理费率和其精细化管理以及针对高净值服务提供的精品服务较多有关系。当然，管理费高带来的手续费率也高。如果我们把管理费率和手续费率合在一起看，那么管理费率扣除手续费率后剩余最低的是平安银行 0.34%，第二少的就是招行0.5%，最高的农行1.07%，因为农行的管理费率偏高（1.54%）而手续费贡献率又偏低（0.47%）。
将所有数据汇总后得到最后一列，总资产净收益率（有效净息差-管理费率+手续费率）。招行以2.5%的水平傲视群雄，第二档是农行和建行都在2%左右，工行第三档1%左右，3家城商行第四档0.4%~0.65%，平安银行最差0.03%.
来源：价投谷子地
