摘要：深圳水贝，中国珠宝产业的“晴雨表”，2025年前四个月突然涌现出超过10家专业铂金展厅，单店库存均破百公斤。地下商业连廊内，60余个新增铂金专柜自然形成交易走廊，空气中弥漫着“白色金属”的躁动气息。

沉甸甸的铂金条在灯光下泛着冷冽白光，陈女士掂量着手中价值120万元的10斤铂金，心中默算着两个月内增值超7万元的收益。

深圳水贝，中国珠宝产业的“晴雨表”，2025年前四个月突然涌现出超过10家专业铂金展厅，单店库存均破百公斤。地下商业连廊内，60余个新增铂金专柜自然形成交易走廊，空气中弥漫着“白色金属”的躁动气息。

蛰伏十年，铂金突然爆发

5月下旬，贵金属市场掀起一股“白色风暴”。纽约商品交易所的铂金期货主力合约价格一度冲高至1104.8美元/盎司，创近一年新高。截至6月初，铂金年内累计最大涨幅已达惊人的25%。

这一数据让铂金成为近期表现最佳的贵金属，甚至盖过了黄金的风头。在5月19日至23日当周，铂金价格周涨幅超10%，让投资者们措手不及。

上海豫园经营贵金属业务十余年的许先生感受到了市场的突然变化。“最常听到顾客说的是‘黄金太贵了，铂金还在地板上’。”他柜台上的订货单摞成厚厚一叠，但库存系统显示的数字却是刺眼的 “零”。

许先生仓库中最多时备货一吨多的铂金，如今已完全清空。所有交易转为预订模式，客户需全额付款后等待5到10天的生产周期才能提货。

黄金太贵，投资者转战“价值洼地”

拥有15年贵金属投资经验的陈女士敏锐捕捉到了市场变化。4月2日，她果断出手，通过微信向贵金属销售经理定购了价值约120万元的铂金板料和铂金条。

“黄金价格太高，投资性价比远不如以前。”陈女士分析道，“铂金贴近成本价，向下空间不大，在资金炒作下，价格会随着关注度上升而上涨。”

她的投资组合很快收到回报：1000克铂金板料2块，克价233.7元；100克铂金条30块，克价238.7元。到5月29日，铂金价格已涨至252元/克左右，陈女士的10斤铂金增值超7万元，实现了约6.5%的投资收益。

世界铂金投资协会的数据印证了这一趋势。2025年一季度全球铂金需求同比增长10%，达到约71吨。其中，中国实物买盘尤为活跃，500克以下投资铂金条的需求量创历史新高，同比暴增140%。

抢购潮涌，市场一货难求

铂金市场的骤暖，深圳水贝的商家们感受最为深刻。“铂金市场疯了，彻底疯了。”鼎元铂金总经理刘朝立在4月底发布的视频中如此形容当下的抢购热潮。

他将此比喻为 “羊肠小道突然涌入千军万马”，又像“一口小井突然来了成千上万的人来打水”。疯狂的抢购潮造成原材料、板料现货极其稀缺，溢价极其疯狂。

刘朝立观察到，今年以来，有不下50家工厂参与到铂金市场中来。整个水贝大大小小的铂金柜台加起来预估不少于一两百家，50平方米以上的展厅增加不少于20家。

在零售端，铂金直播间的热度迅速攀升。“咱们是水贝一手货源，没有品牌商赚差价，比线下专柜便宜。”直播间里，主播摇晃着各式各样的铂金产品吆喝着“数量有限”。

年轻人直播间“扫货”铂金

品牌珠宝店的铂金专柜却显得冷清。5月28日，记者走访上海陆家嘴多家品牌珠宝店发现，铂金首饰往往被陈列在柜台角落，数量很少。一家六福珠宝门店甚至早已将铂金首饰“撤柜”处理。

“铂金饰品需求比较少。现在消费者追求保值功能，更多购买黄金饰品。”门店导购员解释称，“这几年黄金的款式和工艺越做越精美，无论保值还是美观度，都更吸引消费者。”

与此形成鲜明对比的是直播间里的年轻买家。“95后”小李在4月16日浏览铂金直播间时萌生了购买念头。过去几年她陆续购入的黄金首饰已实现可观增值，她开始思考：同属贵金属的铂金是否会复制黄金的上涨行情？

当天，她通过直播渠道购入铂金手链、戒指及项链，总重18克，买入价在225元/克至236元/克之间。“金价已经超过800元/克，我确实买不起了。”小李坦言。

5月22日，当铂金首饰克价涨至245元/克左右时，她再次在直播间“扫货”。

05 “王者”回归还是资本幻影？

铂金的需求结构颇为多元。汽车催化剂领域占比最高，达39%；首饰消费占29%；工业需求占19%；实物投资占比波动较大。

在很多消费者记忆中，铂金有过“王者”时刻。一位消费者回忆：“当年铂金比黄金还贵，我买了一套铂金，克价400多元，那时黄金才200多元！谁知‘王者’变‘废铁’，黄金却起飞了。”

兴业研究宏观数据显示，2016年至2024年，全球珠宝铂金需求9年内降幅达49%。中国市场铂金珠宝需求从2016年的45吨骤降至2024年的12.75吨。

不过，新需求正在酝酿。随着电动汽车普及率增长放缓，混合动力汽车市场份额增加，其对铂金的需求被市场低估。混合动力车的催化转化器工作温度较低且效率更低，这意味着需要应用更多的铂族金属。

中国海关数据显示，4月份中国铂金进口总量达到11.5吨，为一年来最高水平。世界铂金投资协会预测，2025年全年铂金总供应量预计同比下降4%至218吨，为五年来最低水平，供应端收缩仍是核心趋势。

铂金市场的热度仍在蔓延。鼎元铂金总经理刘朝立观察到，整个水贝的铂金专柜已超过百家，50平方米以上的大型展厅新增不少于20家。工厂订单爆满，零售商等待时间前所未有地翻倍增长。

世界铂金投资协会亚太区负责人邓伟斌点出关键：这场由上游发起的产业调整需要更多零售机构参与推动。“未来3至6个月将是关键窗口期”。铂金的“白色风暴”能否持续席卷，答案正在每位投资者和年轻消费者的选择中酝酿。

来源：沐南财经