摘要：在光伏陷入全行业亏损之际，几乎所有光伏企业选择了全部躺平。在光伏投资人陷入绝望之际，都在翘首以望国家出手挽救光伏行业。光伏行业治理说容易就容易，说难就难。但是，在国家利益面前，所有的政策都是合理的。为了国家利益，国家发改委必须对光伏行业下重手了。

前言

在光伏陷入全行业亏损之际，几乎所有光伏企业选择了全部躺平。在光伏投资人陷入绝望之际，都在翘首以望国家出手挽救光伏行业。光伏行业治理说容易就容易，说难就难。但是，在国家利益面前，所有的政策都是合理的。为了国家利益，国家发改委必须对光伏行业下重手了。

正文

我投资光伏多年，研究光伏多年，深知光伏行业目前存在的诸多问题。

光伏的高度内卷和其他行业的内卷有共同点，也有不同点。

国内钢铁，水泥，电解铝，电解铜，煤炭等的内卷原因也各有不同，主要原因还是行业集中度不高的原因。

国家为了提高这些行业集中度，动用国家力量，首先关停老旧小产能，继而关停环保不达标的产能，最后通过资产重组这样的行业整合“三部曲”实现国内产能出清的途径。

资产重组最典型的就如宝武钢铁集团的整合，后续通过各省国有钢铁资产注入，宝武钢铁成为全球最大的钢铁集团。从而让中国钢铁在与全球铁矿石的贸易谈判中拿下话语权。

水泥，煤炭，电解铝，电解铜等采取的是淘汰老旧小产能，不达标的企业一律关停，国有企业进行收并购，产能只减少不增加，从而形成行业集中度，实在不行就进行限产，达到供需平衡。

光伏行业的独特性

光伏行业是一个严重依赖技术进步，技术迭代，非常适合民营企业发展的一个赛道。

光伏行业就是一个螺旋式上升，后发优势淘汰先发优势，迭代快的淘汰迭代慢的，光伏行业犹如逆水行舟，不进则退。

光伏行业犹如飞蛾扑火，自取灭亡，一批企业成立，一批企业离开。生生不息，铁打的营盘流水的兵。年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。

与其他行业不同，光伏行业有牛鼻子，有七寸，整合起来相对容易许多。

只要把硅料环节搞明白了，整合好了，光伏就会天下太平，晴空万里。

光伏行业经历了两次大的行业周期，通过淘汰赛，剩下来的主赛道光伏企业基本形成通威，晶科，天合，晶澳，隆基这5家行业龙头企业。

光伏行业除了国家出台支持政策之外，还没有出台任何对于光伏行业整合的政策，也没有出台任何对于光伏行业的准入政策，光伏行业是一个纯粹的全市场化行业。

如果所有光伏企业是在一个公平环境下竞争，光伏行业也不会这么内卷，基本上三年内就会达成供需平衡，重新进入一个新的周期。

光伏行业“内卷”的“导火索”是俄乌战争

光伏行业“内卷”的“导火索”是俄乌战争，本来国内光伏行业处于调整周期，需要淘汰一批落后产能。由于俄乌战争的爆发，导致供需严重失衡。欧州需求瞬间爆发，供不应求突出，准备了一桌菜，来了四桌人。

国内光伏行业从通缩状态直接进入通胀状态。光伏企业从ICU直接进入KTV。纷纷结束调整状态，进入大规模扩张状态。产能直接在俄乌战争爆发之初翻了4倍以上，超出了全球2倍以上的需求。

俄乌战争还没有结束，欧州的需求却没有大幅度增加，反而减少了。全球光伏需求在中美博弈，中欧博弈的大背景下不温不火。国内光伏产能确实超出了全球总需求量的两倍以上，光伏整个产业链开工率不足40%，光伏行业处于全行业亏损状态。

目前中国光伏行业协会采取的限产和限价的策略不能够从根源上治理国内光伏产能严重过剩的情况，治标不治本，光伏“比烂游戏”盛行，劣币驱逐良币。如果按照目前的行业发展推演下去，光伏龙头企业将会遭受灭顶之灾。

“拥硅为王”时代是光伏行业内卷的底层逻辑根源。

俄乌战争爆发后，硅料从5万一吨涨到32万一吨，硅料企业拿走了光伏行业利润的60%，硅料的暴利，引来了各类跨界打劫者，纷纷重金投入硅料行业。

硅料老玩家也没有闲着，纷纷扩产硅料项目，从单体5万吨硅料产能，一直扩到单体20万吨。

硅料产能到2024年年底，据不完全统计，已经拥有了300-320万吨硅料产能，超出了全球需求150万吨的一倍以上。

硅料行业开工容易，停产难，一旦长时间停产，势比会造成大量资产沉没的风险。即使利用惰性气体保养，也不可能长时间这么操作。一旦超过2年连续停产，硅料产能也就基本报废了。

硅料企业个个都是大佬，毕竟动辄几十上百亿投资，不是一般人玩的游戏，背后都有“妖魔鬼怪”，都是打不死的“小强”。

实力雄厚的硅料企业继续保持生产，实力差的硅料企业直接躺平，停产检修，保安生产，维持最低负荷生产。

短期之内，19家硅料企业当中，除了少部分跨界打劫的硅料企业，实力差一点关停了硅料产能，稍微好一点的硅料企业，维持不同的开工率积极应对。

硅料价格跌跌不休，光伏行业地动山摇，硅料跌势不止，光伏“内卷”不休。

光伏高度“内卷”之祸，始于各级地方政府高度介入光伏领域。

国内经济从过去的房地产为主导的经济模式，现在处于向新能源，新科技为主体的经济模式转型。奈何在经济转型过程当中，“土地财政”导致的空窗期让各级地方政府财政压力山大。

各级地方政府为了发展地方经济，把光伏当做接棒“房地产经济”的又一接力棒，在招商引资的政策中，花样翻新，招商引资政策瞠目结舌。

“拎包入住”模式让光伏行业彻底失去了行业投资门槛。只要有核心技术，核心团队，少量的钱即可介入光伏行业。

光伏园区按照招商入驻企业设计标准建设，由地方政府平台公司代建，一般采用若干年之后回购的方案操作。

设备采用政府平台公司融资租赁模式操作，只需要支付租金即可。

园区的水电，道路，管网等配套的公共资源由政府负责完成。

甚至产业工人地方政府也会负责协助招聘到位。

各级地方政府还在电力优惠，税收返还，营商环境等方面实行“保姆式服务”。

更有甚者利用政府平台公司直接入股招商引资的光伏企业股权，有些地方政府平台公司成了光伏企业的大股东，直接下场介入光伏行业。

地方政府介入光伏，典型的有高景太阳能。

珠海华发集团是珠海国资委下属最大的综合型国有企业集团。

珠海华发在收购中环铩羽而归之后，入股了从晶科离职的职业经理人徐志群创立的高景太阳能，珠海华发旗下的珠海华金丰盈三号股权投资基金合伙企业（有限合伙）是高景太阳能的第三大股东，占股份比例12.9148%。

高景的主要硅片项目基地宜宾市也给予了高景太阳能超级优惠电价，宜宾市叙州区国有资产监督管理局也是第六大股东，股份占比2.4981%。

地方政府成了光伏行业的“接盘侠”

地方国资频频出手，通过股权协议转让、表决权委托、重整和拍卖等方式，接盘困境中的光伏企业。如亿晶光电董事长辞职后，呼和浩特国资火速提名新董事；厦门建发托管尚德；衢州国资控股一道新能；盐城国资接盘润阳等。

国资利用综合优势，对下游设备企业或者债权企业强行实行“债转股”，成为真正打不死的“小强”。

光伏企业在不公平竞争环境下，出清光伏产能成了梦想，也成了笑话。

地方国企动辄有几万亿资产背书，就是光伏唯一世界五百强企业通威，在国企面前也只是小弟弟，也只能怀疑人生。

地方国企和传统的光伏民营企业相比，就是典型的打不死的“小强”，光伏产能根本不可能出清。

有国企入股的光伏企业犹如是武力值增加了几倍，依靠国资背景，在融资渠道，融资成本，成为另类打不死的“小强”。

在如此恶劣的竞争环境下，牛逼如通威，也不得不拿出核心资产永祥股份去融资，引进国资，让通威变成一家有国资背景的企业，可见国资在光伏行业的影响力有多大影响？

国家不出手，光伏行业会如何？

劣币驱逐良币。二三四线光伏企业利用光脚的不怕穿鞋的优势。以次充好，滥竽充数，假冒伪劣，利用降低光伏产品质量标准，达到所谓降本增效目的，挤压一线光伏龙头企业生存空间。

二三四线光伏企业，没有品牌优势，没有渠道能力，有的是没有违约责任，违法成本为零，大不了一关了之，逃之夭夭。

一线光伏龙头企业拥有品牌，拥有渠道，拥有市场良好的口碑，违约责任大，违法成本高，成了“比烂游戏”的间接受害者。

光伏行业已经进入一个极端“内卷”的阶段，所有光伏企业都在思考如何活下去的问题？在这种背景条件下，“比烂游戏”开始盛行。

光伏行业的“比烂游戏”，就是利用降低光伏产品质量标准，来达到降本增效的目的。对于二三线光伏企业非常盛行，现在已经到了一线龙头企业被迫参与“比烂游戏”阶段。比烂游戏已经到了“登峰造极”的地步。

“比烂游戏”最典型的就是在拉棒环节往硅料原材料当中大量掺杂“P”型硅料，由于“P”型硅料和高品质硅料最大的价差在1万元以上，可以利用大量掺杂“P”型硅料达到所谓降本增效的目的。在鱼龙混杂的年代，国家没有出台强制国家标准之前，产品只要超级便宜卖，总归会有人去买。

光伏一线龙头企业资产负债率爆表，四家企业通威，天合，晶科，晶澳资产负债率都超过了70%，如果2025年继续亏损的话，大概率会有2家会出现流动性风险问题。

光伏龙头企业倒下会对光伏行业有哪些影响？

光伏行业的绝大部分专利都是光伏龙头企业创造的，都是光伏龙头企业投入大量资金搞研发，是光伏技术迭代，技术创新的动力源泉。

光伏一线龙头企业还是央国企地面电站的组件主要提供商，涉及后续售后服务问题。

一线光伏龙头企业背负大量融资，已经和银行高度绑定，如果一线光伏龙头企业倒下，势比会造成国有资产大量流失。

一线光伏龙头企业拥有庞大的供应链，一旦倒下，势比形成光伏行业踩踏效应。像恒大一样，波及整个光伏行业。像多米诺骨牌一样倒下，整个光伏行业陷入万劫不复的深渊。

光伏行业是国家新能源的主力军。也是新能源领域的“先锋官”。一旦光伏行业倒下，整个新能源领域势必受到波及，影响国家的新能源整体发展战略。

光伏关系到国家能源安全，关系到能源成本降低使命，关系到国家能源综合比较优势，只能搞好，不能搞坏了。

光伏“内卷”始于硅料，只能止于硅料。

硅料是光伏行业的粮食。也是做面包，米饭的食材。有多少硅料？就可以做多少组件？有高质量的硅料，才能做出高质量的组件。

硅料是光伏行业的定价之锚，硅料卖多少钱？组件相应的卖多少钱？

光伏行业想全行业都盈利，必须让硅料维持紧平衡状态，也就是供不应求状态。硅料价格坚挺，光伏下游库存和产品才能够价格坚挺。

解铃还的寄铃人，国家必须要出手了。

光伏度电成本已经降到度电成本0.1元以下，中国组件目前只有每瓦0.6元左右，美国和欧州的组件生产成本都在每瓦2元以上，对欧美有彻底的碾压能力。

中国已经彻底让欧美失去重建光伏产业链的目的。也没有必要拿国内廉价的资源。污染留在国内，补贴欧美的能源策略，降低欧美的能源成本，从而削弱国内产品的竞争力。

中国必须利用光伏的绝对优势，开始收割欧美，把组件卖到每瓦1.5元以上。

如何才能够把组件卖到每瓦1.5元以上？

组件的价格是由硅料决定的，1.5元的组件对应20万一吨的硅料。

硅料如何才能够从现在每吨3万元卖到每吨20万元？

国家发改委把硅料审批权收回，明确未来10年不审批新的硅料产能，并且规定所有硅料企业电价一律定在0.5元。

如果地方政府违规建设，违反电价规定，取消该省所有能耗指标，所有新增工业项目一律停止建设。

明确中国人或者中国企业到国外投资硅料项目，必须得到国家发改委的批准。否则按照稀土行业政策一类处理，以叛国罪论处。

目前瓦克硅料卖到国内15万一吨，今后国外硅料进入中国，征收200%的关税。

停止国内一切已经审批的硅料项目，没有投产的硅料项目全部停止建设，永久关停。

硅料企业的生产由中国光伏行业协会与发改委共同调控。

硅料采取钢铁，水泥，电解铝，电解铜，煤炭一样的操作。

凡是产能低于20万吨以下的硅料企业，全部关停。

凡是硅料纯度没有达到11个9纯度的企业一律关停。

凡是硅料综合电耗大于50千瓦时/千克的，全部关停。包含通威，大全，特变，亚洲硅业这些硅料龙头企业的老旧产能也必须彻底关停。

如果产能不够150万吨，适当放宽条件，满足150万吨硅料即可。

目前来看，符合条件的只有通威92万吨，大全20万吨，特变20万吨，亚洲硅业20万吨，刚好152万吨，通威可以超产30%，实际产能可以达到179.6万吨，满足718.4GW组件需求。加上国外10万吨硅料，可以满足全球758.4GW组件需求。

未来10年内，如果组件需求爆发，通威超产之后还不能满足需求，那么就启动通威鄂尔多斯一期和二期40万吨硅料项目。

通威，特变，大全，亚洲硅业成立一家合资公司，收购硅料剩余150万吨硅料产能，每吨按照5亿成本来计算，需要750亿来收购，考虑到实际情况会有变化，成立1000亿的合资公司，根据硅料产能确定股份比例和出资金额。

对所有拟收购企业进行清产核资，一律登报登记债权和债务，进行核实后登记在册，过期视为自动放弃。

所有被收购硅料产能企业全部按照破产处理，优先确保国有资产债权，银行贷款，除了人工和建设资金之外，其他按照破产比例分配。

各级公检法司配合硅料企业破产重组。

硅料企业按照紧平衡状态生产硅料，确保硅料价格稳定在20万一吨。

还有一种重组方案

就是把所有硅料企业清产核资之后，剩余资产注入新平台公司，平台公司承接所有硅料企业债务，不需要支付现金收购硅料企业。被重组的硅料企业根据剩余资产情况在新合资公司占有一定股份，不参与管理，只享受分红权。

对于资不抵债的企业，股份比例相应缩小。

这样的收购方案，顾及了各方利益，也考虑了被收购企业的未来利润分配需求。

硅料卖到20万一吨对国家和企业的影响几何？

硅料卖到20万一吨，组件卖到每瓦1.5元左右，即可以保持和欧美组件的比较优势，避免欧美重建光伏产业链，又可以把利润留在国内。

国内组件可以通过国家统一采购的方案，组件价格定在每瓦1元左右，既兼顾了光伏行业合理利润，又兼顾了光伏电站投资者的利益。

组件1元的硅料由国家统一调配。

硅料把利润留在国内，光伏下游企业能够拿到硅料的企业，就可以活下来，拿不到硅料的企业，自动退出光伏行业。

只要硅料保持20万元一吨，光伏下游也能够保持全行业盈利，避免国有资产流失，避免社会财富沉没。

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来源：大事说说