摘要：2025年1月7-10日，全球科技盛宴——2025CES全球消费电子展将在美国拉斯维加斯璀璨举行。作为全球规模最大、最具影响力的科技风向标大会，官方预计将吸引约4000家企业参展，其中超过30%的参展商来自中国，创历史新高。预计将有来自157个国家的296家财
2025年1月7-10日，全球科技盛宴——2025CES全球消费电子展将在美国拉斯维加斯璀璨举行。作为全球规模最大、最具影响力的科技风向标大会，官方预计将吸引约4000家企业参展，其中超过30%的参展商来自中国，创历史新高。预计将有来自157个国家的296家财富500强企业参展。
本次展会共涉及6大热门主题，包括AI、可持续性发展和绿色技术、汽车技术与先进的出行技术、数字健康、智能家居设备、虚拟现实和增强现实（AR/VR）。在二级市场上，我们推荐关注消费电子ETF及其联接基金(018301/018300)、智能车ETF、人工智能AIETF及其联接基金(008585/008586/021580)等消费电子板块的投资机会。
CES 2025 展会即将召开，PC 领域备受期待。英伟达、AMD、英特尔等企业将展示其最新成果。
美西时间 1 月 6 日，英伟达首席执行官黄仁勋将发表主题演讲，英伟达预计于 CES 2025正式推出全新一代 GeForce RTX 显卡。英伟达的 RTX 50 系列显卡或登场，有望提升图形处理上限，促使游戏与设计行业追求更高画质。AMD 计划推出FSR 4 技术，利用 AI 优化能效，推动行业节能降耗。英特尔新处理器及主板将增强 PC 性能，影响硬件产业链布局。
政策驱动叠加CES关注，中国大陆PC市场规模继续扩大。2024年第三季度，中国大陆PC出货量（包括台式电脑、笔记本和工作站）同比小幅下滑1%，总计1110万台，其中消费市场出货量在节前备货和政府消费激励举措的推动下同比增长4%。
同时，得益于新产品问世和季度促销活动，平板电脑出货量继续维持向上态势，同比增长5%，达到770万台。Canalys预计2025年PC市场仍将继续复苏，受支持消费者和企业采购的刺激政策影响，台式机和笔记本将分别增长9%和4%。平板电脑出货量则将于接下来的一年小幅下滑2%，但对AI功能的整合将继续推动平板在消费市场和教育场景内的渗透。
TCL 将展示最新一代 Mini LED 大屏显示技术及全球最大尺寸 QD-Mini LED 电视，高分区背光、高亮度及量子点技术带来极致画质。海信展示 ULEDAI 画质平台的 ULED 系列产品，其 AI 芯片助力画质提升，还将发布 Mini LED 电视及医疗显示器。二者在显示技术上的创新，将提升消费电子产品画质表现，拓展显示技术在专业医疗等领域应用，推动整个显示行业向更清晰、精准方向发展。
Mini LED实质上就是微缩化LED芯片并大大缩小LED芯片间距，在电视显示技术中用于改进传统LCD电视背光模块，区域调光技术的应用全面提高观影体验。Mini LED相较于OLED技术寿命和稳定性更高，更加适用于大尺寸电视屏幕；相较于Micro LED则生产工艺更加成熟，成本更低，同时对于现有高端概念适配性较高。Mini LED的终端应用目前主要集中在电视、笔记本电脑、平板电脑和液晶监视器，多家咨询机构如Trendforce、行家说Research重点关注Mini LED背光电视，TrendForce预测Mini LED背光在消费电子产品中电视的应用比例会从2024年34%快速增长至2027年的78%。
宝马的全新智能座舱和操作系统以及全景系统，以“驾驶乐趣”为核心，智能个人助理升级将使语音交互更自然、便捷，全景系统创新为驾驶者提供更全面的信息展示，有望重新定义驾驶体验。
本田的原型车及相关技术展示了其在操作系统和自动驾驶方面的探索，有助于推动汽车智能化发展进程。
小鹏的分体式飞行汽车独特设计实现陆行和飞行模式快速转换，为未来出行提供新颖思路，可能改变人们的出行方式。
极氪的车型及相关技术展示了其在电动技术和智能驾驶方面的领先实力，如 800V 超快充电池大幅缩短充电时间，提升用户使用便利性，推动电动汽车发展。
2024年乘用车智能驾驶快速发展，一方面是渗透率快速提升，硬件降本支持智驾普惠；另一方面是新技术下功能快速演进，车企竞争焦点从年初的全国可开到当下的全场景不间断运行。随技术发展与规模效应显现，城市NOA功能持续压低成本，价格沉降。
中金公司认为，为了竞争抢占市场份额，车企普遍拓展城市NOA功能覆盖的价格区间，10-20万元级车型渗透率有望提高。据其测算，2025年城市NOA和高速NOA渗透率有望达到11.6%和22.2%，相较于2024年有近乎翻倍的空间。
XREAL、Shokz韶音、倍思、绿联、Anker、徕芬等品牌均会在CES2025上登场。其中，Vuzix将展示最新MicroLED全彩AR智能眼镜设计；莫界的轻量型全彩AR+AI眼镜设计方案将亮相；大朋将展示XR创新成果及AI眼镜新品。雷鸟创新新品眼镜集成多模态 AI，与头部企业合作定制模型，有望引领可穿戴设备个性化与智能化发展，拓展人机交互新方式；奇景光电 3D 裸眼显示技术精准追踪眼球，实现立体视觉，为行业视觉体验树立新标杆，推动相关技术研发与应用场景拓展，如娱乐、教育领域，促进可穿戴设备功能多元化。中创科达的 AI 眼镜具备低功耗、多功能特性，支持视觉多模态输入，可实现语音助手、信息查询等功能，为用户提供便捷智能服务，让生活更加轻松高效。
全球智能眼镜市场出货量增长承压，市场规模增速边际改善，预计24年恢复正增长。根据IDC数据，14-23年全球智能眼镜市场规模从1.35亿美元增至34.16亿美元，对应CAGR为49.71%，出货量从19.38万台增长至675.53万台，对应CAGR为55.87%；其中，2021年为行业规模峰值，全球智能眼镜市场规模达到50.31亿美元，出货量突破千万台；2022年后市场规模增长承压，近年来增速边际改善。24H1，全球智能眼镜市场规模为15.31亿美元，同比-8.61%；出货量为168万台，同比-48.39%。根据IDC数据，2024年全球智能眼镜行业出货量将恢复正增长，预计出货量同比+44.2%至970万台，主要得益于下半年Apple Vision Pro等新头戴式设备的陆续发布；24-28年，全球智能眼镜出货量将随消费者应用场景增多而进一步增
长。
三星、LG、亚马逊智能设备等将在CES2025展示人工智能在家庭场景中应用，并展示AI打通下的全屋智慧家庭生态。三星 AI 冰箱与热泵提升家电智能化，推动智能家居技术创新与普及；LG 智能园艺灯拓展应用场景，促进智能家居与农业跨界融合；TCL 全品类智能产品强化连接，推动智能家居生态建设；海信家庭影院提升音频体验，推动家庭娱乐设备品质升级；联想 AI 旅行套装拓展智能穿戴出行应用，共同推动智慧生活发展。
智能家居行业正处于快速增长的时期，已从初期的单品智能阶段步入到智能互联阶段。据亿欧智库数据，2022年中国智能家居市场规模增长至6515.6亿元，2016-2025年CAGR达16.32%，预计2025年将突破万亿元。当前市场上主流的线性驱动智能家居产品包括有智能电动床、智能升降学习桌、智慧家居升降桌、智能电动电视机架、功能性升降沙发、升降茶几等。这些产品可通过根据不同使用者以及同一使用者不同的年龄段、不同的姿态进行人性化调节，避免使用者疲劳与亚健康，构筑舒适智能家居环境。随着人们对于智能家居产品使用需求的不断提升，未来线性驱动智能家居产品的市场前景有望同步提升。
1、消费电子ETF及其联接基金(018301/018300)：本基金跟踪的标的指数为国证消费电子主题指数，为反映A股市场中消费电子行业优质上市公司的市场表现，为投资者提供更丰富的指数化投资工具，编制国证消费电子主题指数，指数权重主要集中于申万二级行业的半导体（28.58%）、消费电子（27.63%）、光学光电子
（24.70%）等板块。
2、智能车ETF：本基金跟踪的标的指数为中证智能汽车主题指数，中证智能汽车主题指数选取为智能汽车提供终端感知、平台应用的公司，以及其他受益于智能汽车的代表性沪深A股作为样本股，反映智能汽车产业公司的整体表现。。
3、人工智能AIETF及其联接基金(008585/008586/021580)：本基金跟踪的标的指数为中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司中选取代表性公司作为样本股，反映人工智能主题公司的整体表现。。
数据来源：Wind，天风证券，平安证券，海通证券，中金公司，民生证券，甬兴证券，Canalys，Trend Force，行家说research，IDC，亿欧智库，华夏基金，截至2024.1.3，以上基金风险等级为R4（中高风险）。以上基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。个股不作为推荐。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本基金为ETF基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。
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来源：华夏基金
