摘要：工业和信息化部近日许可中国移动重耕已用于2G/3G/4G系统的3000MHz以下多个频段频率资源，可同时用于5G公众移动通信系统。3000MHz以下频段频率资源具有电波传播损耗低、信号传输距离远、网络部署成本低等特点，是国际公众移动通信的主力频段。此次许可中国
一、工信部许可基础电信运营企业开展频率重耕 持续推动我国5G产业高质量发展
PART/1
事件：
工业和信息化部近日许可中国移动重耕已用于2G/3G/4G系统的3000MHz以下多个频段频率资源，可同时用于5G公众移动通信系统。3000MHz以下频段频率资源具有电波传播损耗低、信号传输距离远、网络部署成本低等特点，是国际公众移动通信的主力频段。此次许可中国移动开展频率重耕，有效盘活了存量资源，有利于农村及边远地区5G网络覆盖和通信容量提升，更好满足工业互联网、物联网、车联网等行业应用高速率、低时延、大连接的通信需求，推动我国5G产业高质量发展，助力制造强国、网络强国和数字中国建设。
点评：
5G开始进入投资回报期，低利率环境下，板块标的估值具吸引力。电信运营商：分红回报稳健，科技转型提供中长期增长动能。我国5G自2019年商用，参考过往及海外运营商发展规律，当前阶段运营商资本开支处稳中有降态势，支撑自由现金流表现；外部环境影响、叠加技术代际处中后期，4G升5G带来的ARPU提升动能减弱，同时，运营商主动进行toB项目质量控制，收入增速有所放缓为正常现象，成本费用控制策略如延续，我们认为有望支撑净利润稳健增长；科技转型带来中长期收入增长动能，运营商积极布局云、AI、卫星通信和量子科技等，近年电信运营商公司对应收账款重视程度日渐提升，toB业务坏账风险相对可控。铁塔：分红提升潜力较大，估值催化剂渐进。我们认为塔类业务资本开支稳定、自由现金流充沛，分红提升潜力较大；2025年4季度，随存量铁塔折旧到期，利润有望大幅提升，打开分红提升空间，股东回报有望提高。
二、国家医保局将全面推进药品追溯码严监管
PART/2
事件：
财联社1月2日电，国家医保局1月2日发文，明确于2025年1月1日起全面推进“码上”严监管，将充分发挥药品追溯码数据价值，构建各类大数据模型，拓展监管应用场景，对串换倒卖医保药品、空刷套刷医保卡、伪造处方等违法违规使用医保基金行为开展精准打击，加大处置力度。药品追溯码是药品的唯一“电子身份证”。2024年4月，国家医保局在全国范围开展药品追溯码采集应用试点工作，并于2024年11月初，针对某药品追溯码重复报销情况对46家定点医药机构进行了公开问询，迈出了应用追溯码开展医保基金监管的第一步。
点评：
将药品质量责任交于药品生产企业更有利于药品的质量保证，用市场化手段淘汰品质不合格的产品，也符合国家简政放权的政治主张。对于二级市场来说，此次严监管的行动，在一定程度上是对整个行业的利好，其中对产品质量控制严格的龙头企业和通过国外质控标准的制剂出口企业将凭借其规模化优势和品质优势率先受益，建议积极关注药品生产龙头企业。
来源：乱侃