摘要：值得一提的是，2024年微创医疗已通过重组外科、泌尿、眼科等非主业业务，实现1.15亿美元的利润贡献。进入2025年，该公司计划进一步剥离亏损业务，并推动心脉医疗、微创心律等子公司上市融资。
近日，微创医疗表示，将在2025年积极推进非核心业务的剥离工作，包括外科、泌尿、眼科等业务板块。
值得一提的是，2024年微创医疗已通过重组外科、泌尿、眼科等非主业业务，实现1.15亿美元的利润贡献。进入2025年，该公司计划进一步剥离亏损业务，并推动心脉医疗、微创心律等子公司上市融资。
那么，在医疗器械行业竞争日益激烈的当下，微创医疗这一系列战略调整，能否在复杂的市场环境中找到新的增长路径呢？
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剥离非核心业务，聚焦核心竞争力
微创医疗近日表示，将在 2025 年积极推进非核心业务的剥离工作，包括外科、泌尿、眼科等业务板块。公司计划引入战略性投资人，共同孵化这些业务，推动其进一步发展。此外，微创医疗还在积极寻找联营业务股权的出售机会，尽管具体细节因商业敏感性暂未披露，但公司在一级市场上的探索从未停止。
这一决策源于微创医疗对自身业务结构的深度审视。近年来，微创医疗业务广泛布局，但部分非核心业务的持续亏损给整体业绩带来了压力。
剥离非核心业务后，微创医疗将资源集中于冠脉、手术机器人、骨科等核心领域。例如，冠脉业务整合支架、球囊、旋磨导管等有源与无源产品，形成研发、供应链、营销一体化运营；手术机器人业务依托图迈系统，通过集团化销售团队拓展中东、拉美等市场。
据了解，2024年微创医疗已经对10家非主业业务进行了一次性剥离或重组，为利润表贡献了约1.15亿美金。预计2025年，这一数字将进一步提升。
业内分析认为，这些举措不仅有助于改善公司的财务状况，还能使公司更加专注于具有竞争优势的业务领域，实现可持续发展。
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业绩减亏显著，增长仍具挑战
回顾微创医疗的业绩表现，过去几年公司面临着不小的挑战。由于心脏支架等核心产品价格因集采政策骤降，其营收结构受到冲击，自2020年以来连续亏损，亏损额分别为-12.48 亿、-17.63 亿、-30.40 亿及 -33.83 亿元，累计亏损已超过百亿元。
然而，2024 年成为了微创医疗业绩的转折点。微创医疗2024年财报显示，公司收入同比增长9.6%至10.31亿美元，净利润亏损收窄58.6%至2.69亿美元，EBITDA实现转正。这一成绩得益于全球化布局与费用控制：海外业务收入同比增长84.7%，销售、管理、研发费用合计下降2.17亿美元，三项费用率下降28.5个百分点。
在核心业务板块中，冠脉业务在2024年收入1.65亿美元，同比增长9.9%，海外增速达47%。2025年，FireSorb可吸收支架、冲击波治疗仪等新品放量，叠加“冠脉复兴计划”中2026年25亿元收入目标的中期指引，预计营收增速将提升至15%-20%。
手术机器人在2024年收入0.36亿美元，同比增长146%，图迈海外订单20台。2025年若海外销量达30台以上，叠加国内配置证发放，收入增速或达100%-120%，成为第一增长极。
骨科2024年EBITDA转正，国内收入增长26.1%；心律国内收入增长51%，海外市场企稳。2025年在控费政策下，预计骨科收入增长10%-15%，心律增长15%-20%。
此外，微创医疗的海外市场覆盖欧洲、拉美、中东等区域，其中冠脉支架在土耳其市场份额达35%，拉美市场增速超46.5%。手术机器人业务依托图迈系统，在中东、拉美等市场实现装机，并计划通过远程技术拓展KOL合作。2024年，公司海外收入占比达35%，预计2025年将进一步提升。
03
微创医疗近期动态
除了剥离非核心业务和业绩改善外，微创医疗在近期还有诸多动态值得关注。在全球化战略方面，该公司仍持续推进海外业务拓展。2024年，非骨科跟非CRM子公司的海外业务收入规模超过1亿美金，同比增长85%，大部分来自冠脉的海外业务，占一亿美金的50%左右。
海外市场分为四个大地区，在中东、拉美、亚太、欧洲等地区，微创医疗的冠脉业务均取得了不错的成绩。如在土耳其，其市场份额达到35%。2025 年，海外业务有望继续保持高速增长，预计增速超过 80%。此外，手术机器人图迈在海外市场的销售也取得了突破，2024 年已开始销售，今年将继续开拓新市场，尤其是中东地区。
面对美国可能加征关税的风险，微创医疗也进行了充分的考量。公司测算，关税影响主要集中在北美骨科业务和 CRM 业务，预计影响幅度在 300 万到 400 万美金之间，整体可控。在制定业绩指引时，公司已经将关税影响纳入考虑范围。
为了进一步提升业绩，微创医疗在 2025 年还将继续控制运营费用。目标是在去年已经降了2亿美元的基础上，进一步降 4000 万到 6000 万美元，大头仍在研发费用上。通过项目优化和人员协同，提升研发效率，同时管理费用也将通过组织瘦身等措施进一步缩减。
总体来看，微创医疗通过剥离非核心业务、优化成本结构、推进全球化战略等一系列举措，正在努力实现业绩的持续改善和业务的聚焦发展。尽管面临着行业政策变化、市场竞争等诸多挑战，但其积极调整有望在未来带来新的增长机遇。对此，器械之家也将持续关注报道。
来源：器械之家
