遭遇视频号夹击，被边缘化了吗？

摘要：话说，最近一段时间，看衰快手，似乎是很多投资者及从业者的看法——毕竟，面临着强大如抖音、视频号的强势暴击，快手这个“千年老二”可能正在成为“老三”，而快手本身也可能要被边缘化了。那么，事实是否如此呢？

话说，最近一段时间，看衰快手，似乎是很多投资者及从业者的看法——毕竟，面临着强大如抖音、视频号的强势暴击，快手这个“千年老二”可能正在成为“老三”，而快手本身也可能要被边缘化了。那么，事实是否如此呢？恰好，今天，快手公布了第一季度的财报，这个对于近距离观察快手还是相当有价值的。简单读了一下财报，八姐的看法是，快手的增长的确在放缓，最近四个季度增长都徘徊在10%左右，但快手并未被边缘化，至少用户依然在增长，老铁们的粘度还是相当高的。与此同时，AI正在成为快手最大的增长亮点，对的，说的就是可灵。当然，可灵能否真的成为快手的未来，那就得再等等看了。

好啦，不废话，下面来详细说说快手的财报。1，快手营收增速放缓。财报显示，第一季度，快手的营收为326亿元，同比增长10.9%。这一增速虽然高于上个季度，也略超市场预期，但低于去年同期。而这也是连续四个季度，快手的营收增速徘徊在10%左右。

快手的营收增速放缓可能与广告收入增长变慢有关。第一季度，快手线上营销服务营收为180亿元，同比仅增长8%。而在2023年和2024年上半年，在总收入中占比超过一半的广告收入，是拉动快手营收增长的最大动力。与之对比，腾讯的广告收入同比增长20%，其中，视频号是拉动了广告增长的功臣。因此，八姐的看法是，的确，在激烈的竞争下和当下的经济环境下，快手的广告增长遭遇到了挑战。

当然，也有声音认为，快手广告收入同比增长放缓也是因为去年一季度基数过高，当时《蛋仔派对》和《元梦之星》打广告战，从而受益快手广告。那么，就看接下来几个季度快手的广告是会增长加速了。2，快手的用户大盘很稳。尽管遭遇到了抖音和视频号等对手的压力，也遭遇到了内部的盈利压力，快手的用户盘却依然非常稳固。财报披露，第一季度，平均日活跃用户为4.080亿，创历史新高，同比增长3.6%；平均月活跃用户为7.117亿，同比增长2.1%。

与此同时，快手应用的日活跃用户日均使用时长达133.8分钟，这一数字也创下了历史新高。另外，2025年第一季度用户总使用时长同比增长5.9%。

上述数字都表明，快手的用户粘度还是相当高的，并未被边缘化。

3，竞争激烈，快手的电商增长放缓。

财报显示，第一季度，快手电商GMV同比增长15.4%至3323亿元，电商月均活跃买家数达1.35亿。与此同时，主要包括电商的“其他服务营收”为48亿元，与2024年同期的42亿元相比增长15.2%。整体而言，快手电商的增长高于行业的平均增速，但是这一增速也低于此前两年的平均增速。对于京东15%、阿里国内电商客户管理收入12%的增速，快手的增速就不算高了，这也侧面表明了电商竞争的激烈。