摘要：2020年5月28日，中华人民共和国《民法典》，在十三届全国人民代表大会，第三次会议上审议通过，其中合同篇，保理合同章（761条至769条）等相关条款，正式成为法律。保理入典，标志着中国保理立法，迈出了历史性的一步，对行业发展，将产生重要而深远的影响。至此，保

2020年5月28日，中华人民共和国《民法典》，在十三届全国人民代表大会，第三次会议上审议通过，其中合同篇，保理合同章（761条至769条）等相关条款，正式成为法律。保理入典，标志着中国保理立法，迈出了历史性的一步，对行业发展，将产生重要而深远的影响。至此，保理合同，从无名合同，变成有名合同，保理行业（包括商业保理和银行保理）进入有法可依的新时代。

《民法典》指出：商业保理是兼具融资、应收账款管理、应收账款催收、债务人付款担保等功能于一体的业务，对应地，商业保理则是兼具融资功能与非融资功能的“类金融”机构。同时，《民法典》明确保理合同以现有的或将有的应收账款为基础资产开展业务。

小供认为：商业保理的本质是应收账款的“证券化”（广义的证券化），以现有的或将有的应收账款产生的现金流为基础提供综合性商业保理服务。基于此，几乎所有的具有应收账款场景的业务，商业保理公司均可以参与，也正是如此，目前商业保理公司也是发行标准化ABS产品类型最为丰富的一类机构。

基于此，小供认为，商业保理发展过程中最大的价值或实名便是基于真实交易背景，探索产业链供应链中的场景，通过发挥商业保理综合服务功能（融资功能和非融资功能）实现产融有效连接与融和，以此深度支持实体经济、支持重点领域融资需求、支持民营经济、服务普惠金融，助力产业链供应链高质量发展：可以说商业保理是服务实体、打通产融最后一公里的毛细血管，而“场景”便是商业保理发挥功能的毛细血管，因此，未来商业保理的竞争力也将取决于对场景的挖掘、探索、培育和构筑能力。

过去过年来，商业保理领域在多个领域进行场景探索，小供简单汇总如下！

01 及时付款场景：应收账款电子凭证、供应链ABS

应收账款电子凭证和供应链ABS对于商业保理的产品逻辑而言，本质均为反向保理。中企云链、简单汇等开创新性地将反向保理与核心企业确权与付款场景融合：既解决了传统商务惯例下，大企业利用自己优势地位“任性拖欠”，供应商无法落实明确收款预期的问题，也通过核心企业的信用流转，打造开放资金平台，助力供应商应收账款可以及时变现。

应收账款电子凭证的功能及价值可以分为：基础功能、回款功能和产业功能：确权功能是应收账款电子凭证最基础的功能，也是最核心功能，通过发挥确权等基础功能，给予供应商明确的收款预期，畅通供应链合作关系，实现“稳链”；通过发挥回款功能，打造开放融资体系，供应商可以高效进行应收账款变现，畅通供应链资金流，实现“固链”；通过发挥产业功能，实现供应链穿透，打造更加高效的供应链生态，实现“强链”。

时至今日，应收账款电子凭证和供应链ABS均已发展为万亿级规模体量，产品应用也从刚开始的建工、地产进一步拓展到装备制造、能源、电力、汽车执照、批发零售、医药等数十个行业。今年4月，中国人民银行等出台的供应链金融统一规范，为应收账款凭证正名，又进一步明确了应收账款电子凭证的统一规范。

目前，这类产品不仅成为商业保理行业的一大重要产品，也成为银行保理开展普惠金融业务的重要抓手，商业保理/供应链金融平台在这类产品场景下也与银行探索出了一条协同发展数字供应链金融的可行之路。

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02 及时回款及化债场景：促收保理/回款保理

以建工保理（安建保理、电建保理、中铁保理、中化保理）及第三方保理（亚洲保理）等为代表商业保理公司，通过开展促收保理，引入商业保理公司发挥保理公司在应收账款催收等方面的功能，将合同债务转变为金融债务，强化债务人的还款意愿，同时通过引入更强的外部增信，在不影响原有合同双方商务关系的基础上，提升债务人的还款能力。

2024年10月，铁建资产及旗下中铁建保理开展的首单业主保理成功落地中铁十四局枣庄高新区产城融合项目。据介绍，改单业主保理是铁建保理结合业主主业实际需求研发的创新型第三方保理业务，有助于产业集团快资金回笼、提高工程履约能力。该笔保理业务充分发挥商业保理应收账款管理与催收功能，将工程应收账款债权转化为金融债权，在不推高产业集团带息负债规模的基础上成功回笼资金。

同样地，中化保理也研发了“催收型保理”产品。这一创新产品通过受让施工企业的应收账款并即时支付转让款，显著缓解了施工企业的资金压力。同时，借助中化保理等商业保理公司对施工行业的深刻理解和丰富的合作经验，积极推动与施工企业及业主的三方合作，助力工程款回收。据了解，截至目前，中化保理通过催收型保理产品，已累计协助客户催收超过80亿元工程款。对中化保理而言，催收型保理不仅是保理业务模式的突破性创新，更通过“融资+催收”的双重属性，创造了独特的商业保理价值发挥空间：不仅为施工企业注入了急需的现金流，还通过“金融工具+催收服务”的融合，重构了建筑产业链的信用生态，为行业的高质量发展注入了新动能。

以电建保理为例，2024年，电建保理通过协同17家成员企业跟踪催收项目31余个，实现7个项目落地，催收类业务开拓规模达到6.99亿元；累计为11家成员企业的15个项目从债务人处回收应收账款13.95亿元，实现变“两金”为现金的目标。

03 金融消费场景：苏交控保费分期保理

以苏交控为代表的商业保理，通过开展商用车领域的保费分期业务，围绕保险消费场景，聚焦交通物流领域产业链上“车主”投保难、信息不透明等通痛点，联合互联网产业平台，有效将金融消费与产业服务连接起来，发挥商业保理公司“毛细血管作用”，对商用车主提供普惠金融服务，实现精准滴灌。

目前苏交控保费分期保理业务已成为其在商业保理领域的一块“知名品牌”，持续引领这一领域的场景化探索。苏交控通过引入战略合作方碧峰科技（成都）有限公司，创新推出保费分期产品“苏安达”，同时在业务的市场营销、运营管理和产品设计等方面不断优化，推动形成了债务人多元分散、融资小额分散的低风险资产池，有效缓解营运物流企业的保险缴付压力，推动营运车辆商业保险保费分期业务规模迅速扩大，促进大交通产业链金融发展。2024年1-10月，该板块共投放保理业务3.88亿元，预计2025年全年该板块业务投放量将达8亿元。

04 装备销售及租赁场景：财信保理

以湖南财信保理为例，有效承接自己省属金控保理定位，聚焦湖南省优势特色产品，在机械装备销售及租赁场景下，开发定制型供应链金融平台和保理产品，以数据为媒，实现产融的高效对接。

财信保理针对工程机械租赁行业客户开发租赁保理融资产品。产品核心逻辑是让工程机械厂商以极低担保或无需担保方式，受让融资租赁设备的租金应收账款。

公司通过对高空作业平台每一台设备包括位置信息、设备状态等在内的工作情况进行实时监控，再结合产业互联网平台反馈的该台设备的订单、物流、维保等经营数据进行一一数字化加工与匹配，研发数字资产管理平台，精准反应租赁公司的还款能力与意愿，为金融机构减免高空作业平台制造商担保，直接对购买商放贷提供决策依据。

截至前期，财信保理利用该产品已经为企业提供超10亿元融资，监控设备数量达到9000台以上，在企业担保负担大大降低的同时，财信保理的业务运营成本也降低了80%，打出了区别于其他金融机构的差异化优势，经济效益极佳。

据了解，财信保理累计已接入3亿条产业数据，以产业互联网和工业互联网数据为主。产业互联网数据主要来自以众能联合为代表的工程机械租赁服务平台，通过对接平台，获取了平台上2万余家认证商户、17万家注册客户、近20万台入驻设备的合同签订、服务实施、货物交割、交易款项结算、发票开具、收付凭证等业务全过程关键信息和数据。工业互联网数据主要来自设备主机厂，依托设备主机厂在每台工程机械设备上安装的的物联网设备盒子或得到金融机构认可加装物联网设备盒子，可以采集设备地理位置、机械工作实况、运动轨迹等能反映设备本身运行情况的数据。

05 商旅集采场景：安途金信保理

安途金信差旅供应链金融业务是其为满足航空公司差旅大客户月结采购需求，通过商业保理形式为航空公司或非航差旅资源供应商提供垫资服务的供应链金融业务。差旅供应链金融业务满足企业出行的各项差旅支出需求，如酒店、火车、打车等等。通过多维差旅数据支持，该业务也可向企业客户提供丰富的差旅行为分析数据，为航空公司在大客户直销领域的市场拓展提供强有力的数据支撑。

目前，安途金信保理已发展成为央企差旅服务中的核心差旅金融服务商，在助力央企差旅采购整合过程中形成较强的品牌影响力和社会效应、为中央企业加速差旅整合、提升成本管理能力、完善内控体系等方面做出了突出贡献，充分展现了结算公司及中国航信的央企责任。

截至2023年7月，安途金信保理已签约大中型企业客户600余家，累计业务规模突破110亿元，年均增长率近100%。

小供注意到，中国航信作为专业从事民航信息化建设的央企，一直致力于民航信息化建设，可以说航信因民航而生，伴随着民航信息化的发展而发展。2002年10月，在民航第三轮改革中，中航信、中航油、中航材三大服务航空保障集团公司，与中航、东航、南航三大航空集团公司宣布成立。

很多旅客在乘坐飞机出行时，会使用一款名为航旅纵横的APP，查询航班动态，办理手机值机，进行选座等，这款便捷易用的APP，也是中国航信的产品。其旗下安途金信保理作为中国航空结算的全资子公司，成立于2018年，注册资本1.3亿元。

小供注意到，作为第三方的安途金信保理则深耕航旅、差旅场景，围绕主业产业链重塑、建造供应链金融场景，实现了差旅供应链金融的差异化服务、构筑了深厚的竞争壁垒。

06 医药供应链场景：空港保理

近日，四川合纵药易购医药股份有限公司（以下简称“药易购”）与空港保理正式签署战略合作协议。医药流通领域长期存在“小、散、弱”的痛点，下游诊所、药店等小微医疗机构因医保结算周期长、资金周转压力大，制约了采购能力与业务扩张。药易购作为西南地区领先的医药流通企业，其下游客户覆盖大量基层医疗机构，而空港保理则依托专业化保理服务与金融科技能力，通过保理业务为药易购下游客户提供高效资金支持。

此次合作依托“药聚力”平台实现场景数据到场景数据信用的升级，以此为基础，空港保理打造场景化的保理服务：平台将作为交易数据的核心载体，实时呈现上下游采购、结算等全链条信息。空港保理则通过对接该平台，可依托真实贸易数据完成风控评估、线上审批及放款，实现“数据多跑路、客户少等待”的高效服务。

07 大宗贸易场景：山港保理

近期，山东港口商业保理有限公司（以下简称“山港保理”）携手兄弟单位日照港油品码头有限公司，成功落地首笔“油链通”标准化业务。该业务以青岛某能源贸易企业存放于日照港油品码头的燃料油为标的，通过在“港云仓”平台完成电子仓单注册，以电子仓单提供质押担保，为该客户提供保理融资支持。

山港保理秉持“金融赋能实体产业”宗旨，深度调研企业痛点，依托山东港口仓储资源禀赋及山东大商中心交易平台科技优势，推出“电子仓单质押+保理融资”标准化业务方案。

“油链通”标准化业务以“资源整合、科技赋能、服务升级”为内核，凝聚三方合力：港口码头凭借专业化仓储监管体系，为货物安全保驾护航；“港云仓”平台运用区块链技术实现仓单全生命周期可追溯，夯实资产信用基石；山港保理发挥供应链金融专业能力，为企业提供高效灵活的融资服务。三者协同，打通“货物资产化—资产数字化—数字金融化”业务链条，为大宗商品贸易企业开辟了一条低成本、高效率、强风控的融资新路径。

08 ETC消费场景：金润保理

金润保理成立于2013年，是国内注册资本最早的一批商业保理公司之一，公司经过十余年发展，目前已成为国内ETC领域最具影响力的独立保理服务商（也证明了，第三方独立保理只要深耕场景，是可以去的基业长青的。频繁转换赛道的其他早期保理可能很多都不复存在了）。

金润深耕交通行业，以“数据科技驱动交通新动能”为使命，以“致力成为交通行业领先的数据科技服务商和价值创新商”为愿景，以”数据科技+数据运营+生态服务”为核心商业模式。

金润旗下金润数科是数据科技服务商，以AI算法、区块链等技术为数据治理、加工、建模、数据运营系统搭建提供技术服务，金润征信作为数据运营商，以高速通行数据为基础，融合北斗/GPS商用车路径数据、车管部门的车辆登记信息及其他部门拥有的相关信息，通过商业化运营打通数据孤岛，将企、车、路等多维数据融于一体，打造一个全国领先的车信用服务平台。

金润保理扮演数据在供应链金融场景运用的试验田和数据价值的验证者（场景培育者），利用其积累的近十年的物流金融和ETC记账卡的运营经验，充分挖掘人、车、路等交通数据在供应链金融的应用价值，并把经验分享给更低资金成本的金融机构，让其有信心服务于物流行业。

金润保理深耕交通行业，于2014年与山东高速集团合作全国首创为物流企业货车发行后付费的记账卡产品，是全国第一家从事无追索权非融资性保理业务的保理公司。

金润保理通过商业保理这一特殊金融工具，高速通行ETC这一特定场景，经过近10余年的努力，为小微企业提供精准场景化金融服务，现已与全国十多个省份的高速ETC发行方建立业务合作关系，累计为超1万家物流企业、数十万个体车主及数十万辆货车提供超过600亿元高速通行费后付费保理服务。

此外，金润通过二当家供应链服务平台还为这些客户提供ETC办理、通行费账单推送、高速通行费发票技术服务等增值服务，这些客户不仅获得较低成本、灵活方便的融资服务，还可以通过ETC卡全国通行享受不少于95折扣优惠、透明化的成本管理及信息技术服务，帮助提升物流行业的运营效率。

09 人资资源灵活用工场景：亚洲保理

亚洲保理聚焦中小微企业，在现代人力资源领域开展创新业务，对生产制造、即时配送、金融服务、物流等灵活用工场景推出有针对性的供应链金融解决方案。以外卖配送行业为例，外卖平台有极其复杂的配送费计算规则，根据每一个配送订单的时间、距离、外卖品种、甚至天气情况等，算出每一单外卖的配送费，一般配送费的80%以上是外卖骑手的收入，平台与专送物流商每月20-25日结算上月的配送费，外卖骑手需工作20-50天才能拿到薪水。亚洲保理人力资源云供应链金融解决方案针对该行业，在工作次日配送数据出来后即可申请保理融资，底层资产是外卖专送物流服务商与外卖平台的应收配送费，融资方是外卖专送物流商，还款方是外卖平台。

在行业首创将供应链金融与现代人力资源服务结合，并利用技术手段定向将保理融资款及时发放劳动者，助力“促就业，保就业，稳就业”，有力保障基层劳动者享有正当薪资收入的权利，在不依赖核心企业强配合的前提下，将金融资源引流至长尾市场，运用经市场检验的综合金融科技手段验证贸易真实性，助力银行直接向中小微人力资源运营商进行授信及信贷业务投放，有效实现将低成本金融资源引流至中小微企业。

截至2024年末，亚洲保理“现代人力资源云”业务累计为全国18个省份的生产制造、即时配送、金融服务、物流等行业400多家雇主和111家中小微人力资源运营商提供供应链金融服务，累计为200多万人次蓝领工人、骑手、保险销售人员、物流司机发放85亿多薪资。

亚洲保理案例来源：深圳金融

10 电商场景

汇融易保理依托自主研发的直播电商供应链金融平台，推出“订单保理融资”普惠金融服务，主要服务于抖音、快手、视频号、拼多多等电商平台的中小微商户，商户将发货订单产生的应收账款转让给汇融易保理融资。汇融易保理通过严格的进件审核标准，包括商户营业执照、法定代表人的征信情况、历史交易数据、退货率、店铺评分等，确保业务的真实、可靠和安全性。该平台利用RPA技术自动下载店铺订单信息、待结算单及结算单数据，并对接物流接口跟踪订单状态和结算情况，并通过防恶意刷单防控、数据模型分析、应收账款资产包水位控制、店铺风控监测、经营主体风控排查、催收服务、线上开立共管户、账款管理和信用控制等一系列科技手段，实现了业务的全场景化、线上化和数据化。截至2024年末，汇融易保理已为312家中小微直播电商企业客户提供了订单保理融资服务，在保理业务开展前后，客户月均交易额同比增长72%，部分客户交易额增长超100%，电商业务量显著增长。

电商保理案例来源：深圳金融

来源：供应链行业观察