摘要：在 A 股市场的广袤版图中，医疗医药行业作为攻守兼备的黄金赛道，始终占据着举足轻重的地位。它不仅是刚需的代名词，更是潜力股的代名词，进可攻、退可守，兼具消费与科技双重属性，是 A 股市场上确定性最高的投资方向，没有之一。

在 A 股市场的广袤版图中，医疗医药行业作为攻守兼备的黄金赛道，始终占据着举足轻重的地位。它不仅是刚需的代名词，更是潜力股的代名词，进可攻、退可守，兼具消费与科技双重属性，是 A 股市场上确定性最高的投资方向，没有之一。

一、兼具消费和科技属性，奠定投资价值

1、需求稳定增长的消费属性

医疗医药行业，作为生活中不可或缺的一部分，其消费属性极为突出。无论经济繁荣还是衰退，人们对药品和医疗服务的需求都不会出现大幅波动，它就像生活中的柴米油盐，是维持生命健康的必需品，受经济周期的影响微乎其微。

随着时间的推移，全球人口老龄化程度日益加深，为医药行业带来了前所未有的发展机遇。老年人由于身体机能的衰退，往往需要长期服药和定期医疗护理，这使得医药市场的需求持续攀升。

以中国为例，截至 2023 年底，中国 60 岁及以上老年人口已达 2.8 亿，占总人口的 19.8% ，预计到 2030 年，这一比例将进一步提高。如此庞大的老年群体，对医药的需求无疑是巨大的，从常见的慢性病药物，如高血压、糖尿病药品，到各种康复护理用品，市场空间广阔。

以医美为代表的消费医疗近三年复合增速达24%，屈光手术渗透率突破0.8%，隐形正畸市场规模突破400亿元。医疗消费正从"被动治疗"转向"主动健康管理"，打开10倍量级市场空间。

同时，人们健康意识的提升也为医药消费注入了新的活力。如今，越来越多的人开始关注预防保健，愿意在疾病预防上投入更多的资金。各类维生素、保健品的热销，以及体检市场的蓬勃发展，都充分说明了这一点。在健康意识的驱动下，人们对医药的需求不再仅仅局限于治疗疾病，更拓展到了预防和保健领域，进一步推动了医药消费市场的扩容。

2、创新驱动发展的科技属性

科技属性贯穿于医疗医药行业整个产业链。从新药研发到医疗器械的升级，从基因检测技术到人工智能在医疗领域的应用，每一次科技的突破都为医药行业带来了新的生机与活力。

创新药研发，无疑是医药行业科技属性的核心体现。

创新药研发是一场与病魔的赛跑，也是一次对未知领域的勇敢探索。每一款创新药的诞生，都需要科研人员投入大量的时间、精力和资金，历经无数次的实验和失败。

以抗癌新药的研发为例，从最初的药物靶点发现，到化合物的合成与筛选，再到漫长的临床试验，整个过程可能需要 10 - 15 年的时间，投入高达数亿美元。然而，一旦研发成功，不仅能为患者带来生的希望，也能为企业带来丰厚的回报，推动行业向前迈进一大步。像 PD - 1 抑制剂的问世，就彻底改变了癌症治疗的格局，为众多癌症患者延长了生命，提高了生活质量。

医疗器械的不断升级也是医药科技发展的重要标志。

从传统的听诊器、血压计，到如今的高端医学影像设备，如核磁共振成像（MRI）、计算机断层扫描（CT），以及智能可穿戴医疗设备，科技的进步让医疗诊断更加精准、高效，治疗手段也更加多样化。例如，达芬奇手术机器人的出现，使外科手术进入了微创、精准的新时代，大大降低了手术风险，提高了手术成功率。

二、历经寒冬，价值洼地凸显

1、抱团瓦解，漫长下跌历程

从2021年2月医疗医药行业抱团瓦解到现在，医疗医药已经连续下跌4年。

在过去的 4 年里，医药行业的股价走势如同一部充满悲情色彩的纪录片，记录着市场的残酷与无情。许多曾经高高在上的医药白马股，股价纷纷腰斩，甚至脚踝斩。

以长春高新为例，作为国内生长激素的龙头企业，其股价在 2021 年5月一度攀升至515.9元的高位，市值超过1000亿元。然而，随着抱团的瓦解，长春高新的股价开始一路下滑，到 2024 年9月，股价跌至77.5元。

如果一名投资者2021年5月买入100万长春高新，坚持四年，只剩下15万了，可以说是血本无归。

类似的情况在医药行业比比皆是，迈瑞医疗、爱尔眼科等行业巨头，股价也都经历了大幅下跌，市值大幅缩水。

这 4 年的下跌，对投资者的信心造成了巨大的打击。

曾经被视为稳赚不赔的医药投资，如今却让许多人损失惨重。许多投资者在高位买入，原本期待着股价能够继续上涨，实现财富的增值，却没想到等来的是一场漫长的熊市。在这期间，市场上弥漫着悲观的情绪，投资者纷纷抛售手中的医药股，导致股价进一步下跌，形成了恶性循环。

2、泡沫挤尽，估值触底反弹

然而，祸兮福之所倚，这场漫长的下跌虽然带来了痛苦，却也为医药行业带来了新的机遇。

经过 4 年的持续调整，医药行业曾经因抱团而形成的巨大泡沫已经被彻底挤光，估值也大幅下降，处于历史低位，成为了 A 股市场上的价值洼地，投资性价比极高 。

Wind数据显示，截至5月23日，中证医疗指数动态PE已回落至25倍历史分位点，估值水平较2021年峰值收缩68%。全行业平均市销率（PS）跌至3.2倍，低于过去十年均值1.7个标准差。在老龄化加速的确定性趋势下，当前估值隐含的长期增速预期仅为5%，远低于行业实际复合增长率。

低估值往往意味着更高的安全边际和更大的上涨空间。

回顾历史，每当医药行业的估值处于类似的低位时，往往都是投资的绝佳时机。比如在 2018 年底，医药行业同样经历了一段时间的调整，估值处于历史低位，随后在 2019 - 2020 年迎来了一轮强劲的上涨行情，许多医药股的股价翻倍，甚至数倍。如今，历史似乎又在重演，医药行业再次站在了估值的底部，等待着新一轮的价值回归。

三、多重利好，前景一片光明

1、政策支持，指明发展方向

近年来，政府对医疗医药行业的支持力度不断加大，一系列利好政策相继出台。

在医保谈判方面，国家医保局通过与药企的谈判，将更多的创新药和优质仿制药纳入医保目录，不仅提高了患者的用药可及性，也为药企打开了广阔的市场空间。据统计，经过七轮谈判，已有 835 种新药进入医保目录，惠及 8.3 亿人次，平均降价幅度为 63% 。这一举措，让更多患者能够用上好药，也激励着药企加大研发投入，推出更多创新产品。

为了鼓励企业加大研发投入，政府还出台了一系列税收优惠和财政补贴政策。对研发费用实行加计扣除，降低企业的研发成本；设立专项产业基金，为创新型医药企业提供资金支持。这些政策的实施，极大地激发了企业的创新活力，越来越多的企业开始加大在创新药、医疗器械等领域的研发投入，推动行业技术水平不断提升。

2、市场需求，持续稳步增长

医药市场的需求增长，是行业发展的重要驱动力，而这一驱动力正变得越来越强劲。

国家统计局数据显示，2023年60岁以上人口突破2.8亿，慢性病治疗需求每年新增超3000万人次。医保基金支出连续5年保持8%以上增速，2023年总规模达3.2万亿元，刚性支出特性构筑行业安全边际。

慢性病发病率的上升，也使得医药市场的需求持续攀升。

随着人们生活方式的改变和工作压力的增大，糖尿病、癌症、心血管疾病等慢性病的发病率逐年上升。这些慢性病需要长期的治疗和管理，对药物和医疗器械的需求巨大。以糖尿病为例，全球糖尿病患者人数已超过 5 亿，预计到 2045 年将达到 7 亿 ，相关的降糖药物、胰岛素、血糖监测设备等市场前景广阔。

人们生活水平的提高和健康意识的增强，也促使医药市场需求不断升级。

如今，消费者对医疗服务的品质和药品的疗效有了更高的要求，愿意为更好的医疗体验和更有效的治疗方案支付更高的费用。这推动了高端医疗服务、创新药、高端医疗器械等细分领域的快速发展。例如，质子重离子治疗技术作为一种先进的癌症治疗手段，虽然费用高昂，但因其疗效显著，受到了众多癌症患者的青睐，市场需求不断增长。

3、技术创新，注入发展动力

在科技飞速发展的今天，人工智能、大数据、基因编辑等新技术正以前所未有的速度融入医药行业，为其发展注入了强大的动力。

人工智能在药物研发领域的应用，正悄然改变着新药研发的模式。

通过人工智能算法，可以快速筛选大量的化合物，预测其活性和毒性，大大缩短了新药研发的周期，降低了研发成本。

大数据在医药领域的应用也日益广泛。

通过对海量医疗数据的分析，医疗机构可以更好地了解疾病的发病规律、治疗效果和患者的健康状况，从而为临床决策提供更科学的依据。药企可以利用大数据进行市场调研、药物监测和精准营销，提高产品的市场竞争力。例如，通过分析电子病历数据，药企可以发现潜在的药物适应症，拓展产品的应用范围；通过监测患者在社交媒体上的反馈，及时了解药物的不良反应和市场需求，优化产品的研发和推广策略。

基因编辑技术的突破，为攻克一些疑难杂症带来了新的希望。

CRISPR - Cas9 等基因编辑技术的出现，使得科学家能够对人类基因进行精确的编辑和修改，为治疗遗传性疾病、癌症等提供了新的治疗手段。目前，全球已有多款基于基因编辑技术的药物进入临床试验阶段，有望在未来几年内获批上市，为患者带来福音。

四、投资策略，把握财富机遇

1、基金投资，分散风险

对于大多数普通投资者而言，投资医药主题基金是参与医药行业投资的明智之选。

医药主题基金最为突出的便是能够有效分散个股风险。通过投资多只医药股，基金将风险进行了分摊，避免了因个别股票的突发不利因素而导致的重大损失，就如同将鸡蛋放在多个篮子里，降低了篮子打翻的风险。

市场上的医药基金类型丰富多样，满足了不同投资者的需求。主动管理型医药基金，会根据对行业和个股的深入研究判断，从新药研发的前沿趋势，到医疗器械的技术创新，再到医疗服务的市场需求变化。基金经理主动出击，灵活调整投资组合，力求获取超越业绩比较基准的收益。

被动指数型医药基金则如同一位忠诚的跟随者，通过紧密跟踪特定的医药指数，力求复制指数表现。

被动指数型医药基金的优势在于费用低、透明度高，投资者可以清晰地了解基金的投资组合和运作情况。常见的医药指数如中证医药指数、沪深 300 医药指数、中证医疗指数等，都是被动指数型医药基金的跟踪标的。以广发中证创新药产业 ETF 为例，它紧密跟踪中证创新药产业指数，让投资者能够便捷地分享创新药产业的发展红利。

2、个股选择，关注龙头

对于那些具备一定专业知识和丰富投资经验的投资者来说，直接投资医药个股或许是一个更具挑战性但也更具潜力的选择。

对医药行业的各个细分领域进行深入了解，从新药研发的前沿趋势，到医疗器械的技术创新，再到医疗服务的市场需求变化，每个部分都要付出巨大的时间和无比的艰辛。

对于个人投资者来说，可以先投资医疗医药基金，然后逐步扩大自己的能力圈，待条件成熟后再加大个股投资的比例。

五、把握机遇，布局未来

当前，医药行业正处于一个历史性的转折点。经过 4 年的深度调整，曾经的估值泡沫已被彻底挤出，投资性价比达到了前所未有的高度。

历史总是惊人相似却不重复。

2012年白酒塑化剂危机、2018年医药集采风暴，那些敢于在至暗时刻布局的投资者，最终都获得了时间的厚赠。

当医疗板块的估值锚重新对接老龄化社会的确定性未来，政策支持、市场需求增长和技术创新等多重利好因素，又为行业的未来发展描绘了一幅绚丽多彩的画卷。

无论是选择投资医药主题基金，还是直接挑选优质个股，对于投资者来说，现在正是布局医药行业的绝佳时机，此刻的播种或许正在酝酿下一个五年的财富传奇。

来源：对对趣味财经分享一点号