摘要：刚才复盘可控核聚变板块，发现有一家公司，其业绩连续增长三年，而且今年一季报又大增。业绩才是股价走牛的常青树，能够连续三年保持增长的，而且势头不减，就颇为难得了。

刚才复盘可控核聚变板块，发现有一家公司，其业绩连续增长三年，而且今年一季报又大增。业绩才是股价走牛的常青树，能够连续三年保持增长的，而且势头不减，就颇为难得了。

从2022年到2024年，公司营收从2021年的14.59亿，连续增长到了17.74亿，20.67亿，24.20亿，年复合增长率为18.37%；扣非净利润从2021年的260万，连续增长到了837万、7211万、9075万，增长了近34倍！

进入今年一季度，公司增长势头不减。其营收4.86亿，同比增长7.44%，净利润1950万元，同比增长39.11%，扣非净利润1813万，同比增长32%。

而且让人眼前一亮的是，在今年一季度末，公司前十大流通股东里，还出现了瑞银、大摩和巴克莱的身影。

其中，巴克莱新进594万股，位列前十大流通股东第6位；大摩新进316万股，位列第7位；瑞银新进200万股，位列第8位。

那么，这是一家什么样的公司呢 ，业绩能连续增长这么多年，而且还能获得大摩、巴克莱和瑞银的青睐？

公司于1994在A股上市，发行价4.18元，属于电网设备行业，主营为输配电及控制设备的研发、生产与销售，输配电设备行业拥有完善的产品链和生产规模优势。公司最赚钱的业务是输配电系列产品。

2024年，该业务贡献营收24.16亿，占总营收99.86%，贡献利润5.08亿，利润占比99.95%。

公司在干式变压器、箱式变电站等研发制造方面形成深厚积淀，是变压器行业技术标准的参与制定者，已成为享誉 全球的输配电设备供应商。

顺特设备是国内较早进入干式变压器制造领域的企业之一，已生产的干式变压器规格超过3,000 种，市场保有量超过 15 万台。

在可控核聚变方面，公司研制的特殊用途干式变压器包括牵引整流变压器、 核电用干式变压器、 水冷却干式变压器、 船舶岸电系统用变压器、 轨道交通能馈变压器、 直流融冰用变压器、 国际热核聚变实验堆（ITER） 试验平台变压器等，是核聚变产业链中不可或缺的部分。

从财务数据上看，

公司的销售净利率，在近几年一直在不断地上升，从亏损一直提升到目前的6%左右，虽然不是很高，但也符合公司所处行业的实际情况。

公司的总资产周转速度，在经历过2019年断崖式下降之后，就一直没能恢复到之前的水平，但好在一直处在不断的修复当中。随着公司近几年的不断增长，其总资产周转率也在不断加快。

公司的资产负债率整体水平还是比较高，纵使这几年略微有所下降，但仍然在60%以上，或许这是和公司所处的重资产行业属性相关，但过高的资产负债率也意味着更高的财务风险。

不过好在其带息债务比例一直在下降，这将意味着公司的负债主体主要是没有利息的经营性负债，财务健康程度逐渐在增加。

公司业绩三年增长，今年一季度又延续了增长的势头，这或许就是瑞银、大摩和巴克莱在今年一季度末，看上公司的原因。随着可控核聚变行业的发展，以及公司在该领域中布局，可控核聚变或许会成为公司业绩增长的又一个增量。

来源：四叶投资