摘要：2025年，股/基民（包括美股）都会受益于AI主线。这期间，细分方向极多，但不会全方位无死角立体式同时起爆，而是会轮流当财富效应主角。
作者：周源/华尔街见闻
GenAI（生成式AI）应用即将迎来全面爆发，软硬件产业公司都会成为二级市场财富效应的载体。
2025年，股/基民（包括美股）都会受益于AI主线。这期间，细分方向极多，但不会全方位无死角立体式同时起爆，而是会轮流当财富效应主角。
这就给了你我充分挖掘的时间，容华尔街见闻慢慢聊，一个个来，都能轮到。
与2007年1月9日苹果公司创始人史蒂夫·乔布斯推出初代iPhone，用硬件产品将世界一把推进移动互联网时代不同，GenAI技术用了两年，也许是三年，才会渐次看到大规模的时代红利。
在2022年11月30日（也可能是当年的12月7日），OpenAI推出ChatGPT 3.5，拉开了GenAI统治可见的未来的大幕，过了两年，这项新技术迭代的“好处”才真正和大众的钱包紧密联系起来。
GenAI，在2025年，就硬件来说，多种类型的AI终端（除了PC和手机）就会让世人见识到时代技术红利——财富聚集的威力。
AI眼镜集体推向市场最近，最火的AI硬件并不是11月各大手机公司发布的高端旗舰智能手机，而是此前少见的“AI眼镜”。
AI眼镜集成了拍照录像、蓝牙耳机、AI语音助手、翻译和导航等多种功能，通过图像识别、语音交互等技术，为用户提供更加智能、便捷的交互体验。
这种AI终端是端侧AI落地重要并且存量规模巨大——存量大，意味着有AI技术加持，会形成全新的增量载体。AI眼镜无需改变数以亿计的用户习惯，在传统眼镜的重量及佩戴方式下叠加新功能，接受度及替代性高。
12月22日，有个叫“界还”的公司，推出了AI硬件新品——AI音频眼镜“时尚眼影款”和“时尚腮红款”。
这种AI眼镜将眼镜与耳机功能融为一体，整重38.1克，支持AI通知播报、AI畅聊、面对面翻译以及界环爱听Alcast播客等多种实用功能，并可通过APP快速配对、设备管理和远程升级等操作，电池续航支持超长待机15天。
12月19日，闪极科技发布旗下首款AI眼镜，闪极自研的全球首款AI记忆系统——Loomoos，可实现对用户多模态数据的高效记录、快速存储和多端同步，并通过内置的AI应用商店灵活调用各种AI能力；已或即将接入混元、云天励飞、讯飞星火、通义千问等国内十余家主流大模型厂商。
除此之外，还有11月29日影目科技推出的全球首款AI同传翻译眼镜“INMO GO2”、百度在百度世界大会上推出的小度AI眼镜和11月18日Rokid推出AI+AR眼镜“Rokid Glasses”（国内首款与眼镜厂商联合出品的AI+AR眼镜）。
这里并不想谈AI终端的各种新奇功能，华尔街见闻看的是在这些代表着未来的AI硬件背后，有哪些获益机会。
无论是哪种AI眼镜，除了此前谈过的蓝牙音频芯片，还有很多其他关键芯片，比如ISP处理器。
啥叫ISP？
这玩意儿的英文全称是“Image Signal Processor”，学名“图像信号处理器”，也叫做“影像处理器”。
ISP的技术专业应用或功能很多，技术原理很复杂，这里就简单点，只要知道ISP的主要作用就是为拍照（包括静态照片和动态视频）服务就行。手机之所以能拍照，离不开ISP加持。
这些AI眼镜用来“看”（扫描）物理世界（真实世界）的各种物体，通过ISP处理并将处理结果投射（映射）在镜片上，让人眼感知到，就是一个大致的处理过程。可能不十分准确，但大致不错。
谈到这里，今日的出题也就出来了：哪些A股公司，有符合用于AI眼镜的ISP处理器需求的技术能力？
AI眼镜ISP设计特性是啥在一顿挖掘后，华尔街见闻发现，有个叫做“星宸科技”的A股公司，在AI眼镜的ISP芯片产品和技术上，极有竞争力。
在解释星宸科技的ISP技术优势之前，先简单说说，用于AI眼镜的ISP芯片要具备哪些技术设计特性。
首先，芯片面积要小，这是芯片设计三原则之一，关系到芯片总成本。放在像AI眼镜这种本身对总重要求很高的终端上，芯片面积的大小关系到用户体验的好坏，故而更需要极小的面积。
其次，功耗要低。如同其他可穿戴设备的基本要求，在达成轻薄要求的同时，又要求长续航能力，因此低功耗技术便成为关键考量。
第三，ISP能力。AI眼镜拍照与录像功能是使用频率及要求较高的功能模块，其中ISP是核心支撑技术。
AI眼镜的动态使用场景和视觉体验感受要求极高，所以图像处理标准甚至超越智能手机，故而需要ISP在分辨率、对比度、透亮度和清晰度等关键指标上有持续演进与深度优化的能力。
第四，高性能的智能化特性。
AI眼镜需具备多模态交互能力，能精准且迅速地解读用户的各类指令并实现快速准确的响应；端侧与云端需要协同合作，端侧处理简单任务，如本地语音唤醒等，保障交互的即时性。
在与行业交流时，华尔街见闻获悉，Rokid Glasse的ISP芯片供应商就是星宸科技，但华尔街见闻未能得到星宸科技官方确认。
星宸科技在8月19日的互动易上曾说过，“公司的AI芯片主要聚焦于端侧及边缘侧AI SoC，在智能安防、视频对讲等领域处于领先地位；公司拥有与AI眼镜相关的核心自研IP，在低功耗技术上已有多年沉淀，并拥有高质量的ISP技术和AI处理器等”。
华尔街见闻查阅了A股与AI眼镜ISP芯片技术和产品相关的公司，目前尚没有与星宸科技类似的端侧ISP产品，大多数集中在端侧音频SoC（炬芯科技、中科蓝讯、乐鑫科技）/边缘侧芯片和NPU（国科微和瑞芯微），还有一堆工业芯片和智能家居计算芯片商。
其中，拥有与星宸科技的ISP SoC产品类似的，是乐鑫科技。这公司深度参与字节硬件合作，相关芯片有望为字节跳动AI智能眼镜等可穿戴设备供货。
乐鑫科技芯片的具体技术特性、应用场景和供应链关系，容华尔街见闻继续挖掘后评估，有没有做专题讨论的价值。
星宸科技和联发科有关？关于星宸科技，华尔街见闻在挖掘中发现，该公司无控股股东及实际控制人，其第一大股东是SigmaStar Technology Inc.（开曼），持有星宸科技28.79%的股权。
SigmaStar（开曼）又是何方神圣？有产业链人士告诉华尔街见闻，这是中国台湾省企业——联发科技100%持有的子公司。
据星宸科技IPO招股书显示，联发科是SigmaStar（开曼）间接权益持有人，但权益比例没有公开。
这就是说，星宸科技为联发科间接权益公司。
另外，华尔街见闻从供应链获悉，星宸科技的技术团队来自MStar——晨星半导体，专注于混合讯号系统芯片技术研发，在多媒体、无线通信 IC、通用混合模式 IC 等方面拥有深厚技术积累。
2002年5月，Mstar正式成立，总部位于中国台湾新竹科技园，2010年在中国台湾证券交易所上市，股票代码“3697”。2012年，Mstar被联发科收购，这项交易到2018年才宣告全部完成。故而，Mstar实际上是联发科的子公司。
星宸科技源于MStar于2014年建立的IPC（网络摄像机）研发团队，继承了MStar在芯片研发领域的部分技术积累和专业人才，后独立运营并获得联发科技投资。
联发科在今年10月9日推出了新一代旗舰芯片天玑9400，封装了联发科自研的Imagiq 1090 ISP。
与Imagiq 1090相比，星宸科技的部分高端AI ISP芯片，在高帧率（ 4k-120fps/8k-30fps）视频拍摄时更有优势，这种技术特性尤其适合用于AI眼镜。
此外，星宸科技的动态图像捕捉技术通过ISP和深度学习算法的结合，在暗光、逆光等复杂光照条件下的适应性，比Imagiq 1090更强。
来源：华尔街见闻一点号
