摘要：2025年5月21日，圣元环保股份有限公司迎来东方财富证券股份有限公司分析师周喆的特定对象调研，调研地点位于董事会秘书办公室。圣元环保董事会秘书陈文钰、证券事务代表何玖玖参与接待。此次调研透露了公司多项业务的关键进展与重要数据。

2025年5月21日，圣元环保股份有限公司迎来东方财富证券股份有限公司分析师周喆的特定对象调研，调研地点位于董事会秘书办公室。圣元环保董事会秘书陈文钰、证券事务代表何玖玖参与接待。此次调研透露了公司多项业务的关键进展与重要数据。

污水处理厂剥离进展与利润预期

2025年2月，圣元环保与福建省国资委旗下中闽水务集团签署《股权转让协议》。目前，该交易价较净资产合计增值1.04亿元，增值率37.29% ，不过尚需获得标的资产所在地相关政府部门批准同意。公司正在办理相关审批手续，具体进展将以公司公告为准。

一季度营收与利润变化原因

2025年第一季度，公司营业总收入较上年同期下降，但利润大幅提升。在建PPP项目减少，使得对应确认的收入相应减少，不过扣除PPP项目因素，主营业务营收同比基本持平。而净利润同比大幅增长，得益于精细化管理及技术改造提升带来的营业成本下降、毛利率提高，以及部分增值税退税收入增加。

国补项目情况

截至目前，圣元环保尚有7个项目（垃圾处理规模为5350吨/日）满足纳入国补目录清单的主要条件和审核要点要求，均已按规定完成申报，目前在审核中。项目纳入清单后，公司将一次性确认自项目运营以来至进入补贴目录清单期间的国补收入。截至2024年度末，前述项目纳入国补清单后可确认金额为3.05亿元（含税），扣除相关税费后可确认为净利润。

垃圾发电厂外供蒸汽业务

公司下属垃圾发电厂外供蒸汽售价普遍在每吨200元以上，相比蒸汽发电供电，供汽业务经济效益更佳。2025年公司进一步加大供汽供热业务开发力度，今年已签署合同新开发的梁山圣元供汽业务，起底价格为205元每吨。此外，漳州圣元、曹县圣元、安徽圣元等供汽项目也在开发中。考虑到发电技改升级、供汽供热业务拓展等多方面因素，公司整体垃圾焚烧发电项目未来盈利有较大提升空间。

牛磺酸项目原料供应与市场前景

公司年产40000吨牛磺酸原料项目建设标准高，配套先进生产工艺和设备，并按高标准进行注册及认证。项目生产所需主要原料环氧乙烷和液硫均来自所在园区，石化园区内多家大型化工企业可满足稳定供应，且用量占比小。

从市场需求看，全球牛磺酸年需求量约16万吨，且以每年30%的速度增长。饮料领域是牛磺酸第一大应用领域，应用占比达45%，功能饮料市场扩张将带动牛磺酸需求上升；饲料领域潜在需求量巨大；宠物食品和医药保健领域需求也不断增长。

公司将采用“原料供应 + 终端产品”市场营销模式，一方面向厂商直接销售牛磺酸原料，另一方面打造“牛磺酸 +”立体化终端产品矩阵。目前已开发多款“牛磺酸 +”功能性饮品，线上借助新媒体直播推广并在多平台销售，线下推出品牌MIS系统及招商手册，开展全国层级代理招商，优化政策与奖励机制，线下体验店也将陆续开业。

牛磺酸项目投产规划

公司正在建设中的牛磺酸原料项目预计今年下半年投产，原料具有成本和安全优势。投产后主要对外销售，客户定位饮料、宠物食品、保健食品及饲料行业厂家，同时开发下游衍生产品直接销售给用户。项目成本及盈利相关信息将以公司公告为准。

酒店建设进展与盈利预期

厦门瑞吉酒店项目目前处于主体工程施工阶段，预计今年7月完成封顶，2026年下半年投入使用。该项目位于厦门经济特区东部沿海地带，地理位置优越，客源较多，酒店入住率较高。项目建成后将引入万豪国际集团旗下专业管理公司进行专业化品牌经营管理，具备良好经济效益。

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来源：新浪财经