摘要：数据显示，加拿大4月份通胀率进一步回落至1.7%，略高于分析师预期的1.6％，但低于3月份的2.3%。从环比看，4月份居民消费价格指数（CPI）比3月份下降0.1%。
今天一早加拿大统计局发布了4月份通胀数据。
数据显示，加拿大4月份通胀率进一步回落至1.7%，略高于分析师预期的1.6％，但低于3月份的2.3%。从环比看，4月份居民消费价格指数（CPI）比3月份下降0.1%。
通胀回落的主要原因是联邦政府取消消费者碳税后价格下跌，导致整体通胀率自1月份以来首次低于加拿大央行2%的目标。
此外，由于关税导致国际贸易下滑，全球原油需求下降，同时石油输出国组织（OPEC）增加供应，原油价格下跌也是导致通胀率下降的一个因素。
随着联邦政府在4月1日通过技术上将税率降为0%实现取消消费者碳税，全加拿大汽油价格大幅下降，4月份与去年同期相比下降了18.1%；同期天然气价格下跌了14.1%。
4月份的住房通胀率也有所下降，为3.4％，低于3月份的3.9％。
RSM Canada 的经济学家Tu Nguyen写道，住房政策上个月也给通货膨胀带来了一些下行压力。“由于移民政策收紧导致需求放缓，住房通胀率已下滑至3.4%，为2021年以来的最低水平。……由于利率维持在低位且房地产市场更加平衡，预计未来几个月住房价格将保持冷静。”
核心通胀上升
尽管消费者的油价有所下降，房价通胀也有所缓和，但4月份食品杂货价格却上涨，同比上涨3.8%，而3月份为3.2%。食品杂货通胀率已连续三个月超过整体通胀率。
这意味着核心通胀指标在4月份均有所上升，三大核心通胀指标中有两个触及13个月高点，部分指标甚至超过3%，远高于加拿大央行2%的目标。这些数据剔除了波动较大的行业，并且没有将取消碳税等一次性事件考虑在内，央行更关注的是这些数据。
统计局表示，新鲜蔬菜、新鲜和冷冻牛肉、咖啡和茶以及糖和其他甜食是导致商店食品价格上涨的主要原因，上个月餐馆的饭菜价格也上涨了。
BMO首席经济学家Douglas Porter指出，“4月份汽油价格下跌带来的大幅缓解掩盖了表面下不利的通胀形势”，食品杂货和汽车价格出现飙升。“核心通胀的大幅上涨主要是受食品价格的影响，经季节性调整后，过去三个月食品价格一直居高不下。年初加元疲软，以及美国对部分进口产品征收关税，导致食品价格上涨。”
TD银行高级经济学家Andrew Hencic在报告中表示：“我们原本预计关税的通胀影响将在今年第二季度晚些时候开始显现——4月份的跃升表明，这一影响可能比预期来得更早。”
经济学家仍预测央行降息
据加拿大统计局5月9日发布的就业数据报道，由于关税对加拿大制造业造成冲击，4月份加拿大失业率上升至6.9%，创下自2017年1月（除疫情期间）以来的最高水平。
当天，货币市场预计央行在6月4日的下次政策决定中恢复降息的可能性约为60%，高于就业报告发布前的46%。然而，今天的通胀数据出乎市场人士的意料，数据出炉后货币市场对央行6月4日恢复降息的可能性已经降至50%以下。
Porter今天在给客户的报告中说：“疲软的[4月]就业报告给了央行降息的充分理由，但核心通胀率回升至3%以上，几乎抵消了这一理由。这让加拿大央行陷入了困境，因为他们的两个主要核心指标现在正以一年来最快的速度运行——也就是回到了开始降息之前。”
罗森伯格研究与联合公司创始人David Rosenberg亦表示，加拿大4月份高于预期的通胀率对当前的“不稳定经济来说是一个意外”，“这让加拿大央行陷入了困境”。
今年4月，加拿大央行行长Tiff Macklem表示，央行将支持经济增长，同时确保通胀“保持良好控制”，并继续评估贸易战对加拿大经济的影响。
鉴于2025年经济增长疲软的前景，Porter仍然预计加拿大央行将降息，但他表示，央行可能需要更多时间来观察通胀如何发展。
目前，加拿大央行的基准利率为2.75%。
RBC经济学家Nathan Janzen和Abbey Xu亦表示，他们仍然预计央行今年夏天将把政策利率下调至2.25%。
他们在一份报告中表示：“央行需要在悲观的增长前景和通胀压力之间取得平衡——而最新的通胀意外上行意味着，现在央行很可能会更侧重经济增长意外下行来合理化进一步降息。”
凯投宏观（Capital economics）的北美经济学家Thomas Ryan亦认为，央行可能会更加关注经济风险，将在4月份暂停降息后于6月份再次降息。
加鼎集团（Desjardins Group）宏观战略主管罗Royce Mendes则明确表示，加拿大经济需要刺激。鉴于经济正在走弱，通胀预期正在放缓，Mendes认为加拿大央行将在下个月继续降息25个基点。
他说：“我们最近将[降息周期的]终端利率预测从1.75%上调至2%，今天略微好转的数据强化了这一决定，但这些数据并没有消除短期内采取货币刺激措施的必要性。”
今天的通胀数据是加拿大央行在6月4日下一个利率决议日之前发布的倒数第二个重要数据。加拿大统计局将于5月30日发布第一季度GDP数据。
来源：温房网
