摘要：万里马，福龙马，最近A股市场有个神奇的现象：投资者一边盯着地缘紧张新闻，一边疯狂搜索“生肖概念股”。原来，2026年是马年，名字带“马”的股票突然成了香饽饽。而在这股玄学炒作风中，有一家公司格外显眼——万里马。这家公司的主打产品是军警防弹衣和头盔，网友戏称：“
【AI带我读懂上市公司 —— 万里马】
万里马，福龙马，最近A股市场有个神奇的现象：投资者一边盯着地缘紧张新闻，一边疯狂搜索“生肖概念股”。原来，2026年是马年，名字带“马”的股票突然成了香饽饽。而在这股玄学炒作风中，有一家公司格外显眼——万里马。这家公司的主打产品是军警防弹衣和头盔，网友戏称：“防弹衣能不能防子弹不知道，但股价倒是挺需要防跌的。”
万里马的股价最近像坐上了过山车。一边是“生肖股”的光环加持，另一边却是业绩说明会上管理层“连续三年亏损”的尴尬回应。在5月13日的业绩会上，投资者犀利提问：“亏了三年，今年能翻身吗？”公司淡定回答：“我们在搞军警装备+直播带货，还准备进军消防防护领域！”
这种“硬核跨界”——一边给武警生产防弹衣，一边在直播间卖皮包。这是要打造‘战场与秀场’双栖品牌？
【万里马的主页有点抽象，我就不放了】
万里马的故事始于1993年，最初是个做皮包的“时尚选手”。当年它的广告语是“自然、自在、潇洒”，还请了影星叶童代言，一度跻身全国皮具销量前三。但时尚行业竞争激烈，万里马在2010年后嗅到了“更硬核”的商机——军警装备。
如今，它的拳头产品是防弹衣、防弹头盔和应急救援装备。解放军07式军服、国庆阅兵仪式的被装都出自其手，甚至在中东防务展上拿过订单。以前买万里马是图个面子，现在买万里马可以保命。”
不过，公司的转型之路并不平坦。2025年一季度财报显示，营收同比暴跌32.5%，净利润亏损扩大至-1292万元，负债率高达57.86%。管理层解释：“行业需求不足，竞争太卷！”但投资者更关心的是：仓库里堆了1.3亿的存货，到底是防弹衣滞销，还是皮包过时？
万里马曾是皮具行业的“优等生”——中国驰名商标、公安部定点供应商、多次参与国家级阅兵装备生产。但自从2017年上市后，画风突变。公司一边收购电商子公司搞直播带货，一边斥资研发高分子复合材料装备，结果却是“电商没赚到钱，军品订单延迟发货”。
最魔幻的是，公司旗下子公司“超琦科技”曾代理资生堂、猛犸象等国际品牌，但2024年贡献的营收占比仅18%。网友吐槽：“代理化妆品和卖防弹衣的组合，堪比‘钢铁直男涂口红’。”
连续亏损多年，2025年一季报又可认为是“惨烈三连击”：
营收下滑：团购订单延迟发货，收入减少三成，管理层归咎于“行业需求不足”，但投资者怀疑是供应链管理掉链子；成本失控：销售费用涨22%，研发费用却砍了一半，被调侃“钱都花在直播间打赏了”；现金流告急：经营现金流净额暴跌92%，应收账款堆到1.68亿，网友灵魂发问：“客户买了防弹衣不给钱，难道要用子弹抵债？”不过，公司仍放话要“靠直播电商扭亏”，并计划把线下34家店铺“优化”成社区快闪店。
但诡异的是，今年股价愣是涨了34%，5月19日更是一度飙升16%。亏得越狠，涨得越凶，这届主力莫不是买了防弹衣护体？
结语：马年的“赌局”
现在的万里马，说是一匹老马，感觉更符合四不像——既有“军品硬科技”的肌肉，也有“电商转型”的噱头，还蹭上了马年玄学。但能否跑出亏损泥潭，还得看管理层能不能把防弹衣的“防”字，转化成财报的“盈”字。
毕竟，资本市场可不会因为生肖属马，就对你心慈手软。
来源：渃姐说娱
