摘要：5月19日16:30 - 17:40，沪士电子在会议室接待了包括ARTISAN PARTNERS、BLACKROCK、汇添富基金、易方达基金等在内的16家机构的特定对象调研。公司接待人员为钱元君、王术梅 。以下为本次调研的详细内容：

5月19日16:30 - 17:40，沪士电子在会议室接待了包括ARTISAN PARTNERS、BLACKROCK、汇添富基金、易方达基金等在内的16家机构的特定对象调研。公司接待人员为钱元君、王术梅 。以下为本次调研的详细内容：

公司业务发展战略

沪士电子PCB产品主要应用于通信通讯设备、数据中心基础设施、汽车电子领域。公司坚持差异化产品竞争战略，凭借技术、管理和服务优势，依托平衡的产品布局以及中高阶产品量产技术，生产高端差异化产品。公司注重中长期可持续利益，保持行业头部客户均衡，2024年前五大客户收入同比实现不错增长。

资本开支及市场需求

AI驱动的服务器、数据存储和高速网络基础设施需求增长，高阶产品产能供应不足。沪士电子近两年加大对关键制程和瓶颈制程投资，预计2025年下半年产能改善。2025年第一季度财报现金流量表中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金约6.58亿元。2024年Q4规划新建人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目，投资总额预计约43亿元，分两阶段实施，以满足新兴计算场景对高端印制电路板中长期需求，增强公司核心竞争力。

从中长期看，人工智能和网络基础设施发展对PCB产品技术能力和创新能力提出更高要求，沪士电子将加大技术创新投入，提高产品竞争力。

汽车板市场情况

汽车PCB市场中低端供给过剩、竞争加剧、需求结构变化、技术创新加速。智能化是重要趋势，技术创新引领市场发展，需求结构不断变化，中低端过剩产能或经历清理优化。

沪士电子依托通讯设备、汽车电子领域技术积累和创新能力，以及产品质量信誉，与客户在新能源车三电系统、自动驾驶辅助等方面深度合作，加快新技术研发投入，参与客户前期设计及验证，调整优化产品和产能结构。同时，通过与产业链合作伙伴合作，推进800V高压架构产品技术优化转移，推动P2Pack技术产品商业化应用。

泰国工厂进展

沪士电子全力推动泰国生产基地从试生产到量产，加速客户认证与产品导入，释放产能，验证中高端产品生产能力。通过精细化成本管控控制初期成本，搭建风险预警与应对机制应对海外工厂建设运营风险，实现经营性盈利目标。

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来源：新浪财经