摘要：为应对气候变化，过去几年多个国家将“碳中和”目标提上日程，全球低碳转型已经是确定性的趋势。在此背景下，以光伏为代表的可再生能源产业快速发展。而光伏储能提高了光伏发电的可靠性，“光伏+储能”成为行业未来发展趋势。近年来，光伏发电新增装机量攀升，储能锂电池出货量爆
《金基研》屿舟/作者 杨起超 时风/编审
为应对气候变化，过去几年多个国家将“碳中和”目标提上日程，全球低碳转型已经是确定性的趋势。在此背景下，以光伏为代表的可再生能源产业快速发展。而光伏储能提高了光伏发电的可靠性，“光伏+储能”成为行业未来发展趋势。近年来，光伏发电新增装机量攀升，储能锂电池出货量爆发式增长，光伏储能行业前景广阔。
多年来，浙江艾罗网络能源技术股份有限公司（以下简称“艾罗能源”）专注于户用储能、户用光伏产品，能够批量生产储能逆变器和储能电池产品，向客户交付完整户储系统，是行业内少数具备储能逆变器和储能电池一体化研发能力的企业。
作为高新技术企业，艾罗能源重视创新，持续加大研发投入，技术水平屡获奖项肯定。2024年，艾罗能源新增发明专利17项，并推动新技术研发及产业化，不断丰富产品线。目前，艾罗能源已形成了多元化产品矩阵，累计取得超过1,100项国内外认证，积累了优质的海外客户资源。在中高端的欧洲市场，艾罗能源产品获得广泛认可。
一、全球低碳转型趋势下，“光伏+储能”成行业发展方向
能源是人类生存和发展的基础。随着社会经济的发展，人类对于能源的需求也日益增多,已经达到了几乎无法满足的地步。全球能源紧缺一直是全世界关心的话题。
现阶段，化石燃料提供了70%-80%的人类总能源需求。然而化石燃料并不是取之不尽的可再生资源。据BP能源报告预测，地球上的石油将在2052年枯竭，天然气将持续到2060年，煤炭可以持续到2090年。
同时，化石燃料的使用是导致全球气候变化的主要原因之一。燃烧化石燃料会释放大量温室气体，导致地球温度升高、冰川融化、海平面上升，还会导致干旱、洪涝、风暴等自然灾害的频繁发生，给人类社会带来巨大的经济和社会损失。
为应对气候变化，过去几年多个国家将“碳中和”目标提上日程，全球低碳转型已是确定性趋势。
低碳转型趋势下，随着全球能源需求的不断增长和气候变化的加剧，以风电、光伏为代表的可再生能源发电量占比预计快速提升。目前电网系统调峰能力不足，致使风电及光伏发电存在消纳问题，日夜交替、季节变化和极端天气都会带来太阳能的不稳定，致使光伏“不可控、不可调”。
当前“新能源+储能”模式可有效解决上述问题。储能作为新型灵活性资源，具有调峰速率高、调频精度高、反应快、环保等优势，这提高了新能源电网的可靠性，新能源配置储能成为行业未来发展趋势。
随着光伏等清洁能源在全球的迅速发展，光伏储能的必要性愈显突出，带动了储能市场规模的不断扩大。
世界各国纷纷出台补贴和鼓励政策，支持光伏及储能行业发展，促进行业技术升级，加速行业市场化进程。
比如：2022年欧盟地区公布名为“REPowerEU”的能源计划，进一步扩大太阳能光伏发电规模；2021年美国“重建美好法案”对于高于5kWh的储能系统，到2026年前给予最高30%的ITC退税；澳大利亚联邦政府通过小规模可再生能源计划为安装可再生能源系统提供财政激励，各州政府从2020年起纷纷推出包括补贴、能源回购在内，针对户用储能的支持计划。
2025年欧洲仍陆续出台储能支持政策。2025年1月31日，德国联邦议会通过了《能源经济法》(EnWG)修订，取消负电价补贴，鼓励发电自用和增加储能系统鼓励新能源发电；2025年3月，德国联邦众议院通过一项基本法修正案，拟放宽联邦政府债务上限、通过政府债务融资提供12年期5,000亿欧元的预算外基础设施专项基金，投入国防、交通、能源等领域建设，其中1,000亿欧元将投入气候与转型基金（KTF）。
综上，化石燃料的大规模使用导致全球气候变化加剧，影响到全球的粮食生产、水资源供应和健康人类，并可能导致沿海地区数亿人被迫流离失所，全球低碳转型已经是确定性的趋势。在此背景下，“光伏+储能”逐渐成为新能源领域的大趋势。
二、光伏发电新增装机量攀升，储能锂电池出货量爆发式增长
近年来，随着新能源装机容量的不断提高，配套的储能市场爆发式发展。特别是在光伏发电领域，由于太阳能具有资源丰富、转化直接以及清洁、环保等优点，光伏发电已成为实现全球碳减排与替代化石能源的主要途径和手段。
据中国光伏行业协会数据，2020-2024年，全球光伏新增装机量分别为130GW、170GW、230GW、390GW、530GW，年均复合增长率达42.10%。
国内光伏产业亦迅速崛起，光伏发电装机量开始出现迅猛增长，成为全球光伏产业发展的主力。据国家能源局数据，2020-2024年，国内光伏新增装机容量分别为48.20GW、54.93GW、87.41GW、216.88GW、277.57GW，CAGR达54.91%。
与此同时，光伏发电成本持续下降，光伏龙头企业通威集团指出，国内光伏发电成本已经降到0.3元/KWh以下，预计“十四五”期间降到0.25元/KWh以下，低于绝大部分煤电。光伏发电平价上网有望推动光伏行业进一步高速增长。
在海外欧洲、美国、澳大利亚等地区能源价格高、居民电价高，居民用电成本持续上升，用户用电经济性诉求明显。
除了光伏储能系统度电成本在持续下降之外，利用户用光伏储能系统提高电力自发自用水平、利用峰谷电价差提升储能度电收益，用于延缓和降低电价上涨带来的风险已经成为德国、比利时、日本、澳大利亚等居民用电价格高企的国家和地区应用的主要驱动因素之一。
据GGII数据，2020-2024年，全球储能锂电池的出货量分别为26.5GWh、70.0GWh、159.3GWh、225.0GWh、320.0GWh，年均复合增长率达86.41%。
据GGII数据，2020-2024年，国内储能型锂离子电池出货量分别为16.2GWh、48.0GWh、130.0GWh、206.0GWh、340GWh，年均复合增长率达114.04%。
在经历了2022-2023年的高速增长后，以欧洲为主的全球户用储能市场进入了平稳发展的阶段。根据EESA统计，2024年全球户用储能新增装机约为18.6GWh，同比增长5.68%。欧洲市场仍为全球最大户用储能市场，2024全年户用储能新增装机约为12.3GWh，全球占比66%。
与此同时，工商业储能迎来重要发展机遇。根据EESA统计，2024年全球工商业储能新增装机约为12.749GWh，同比增长52.7%。
国内市场方面，随着各地区峰谷价差的进一步扩大，以及锂电池成本的持续下降，工商业储能的内部收益率（IRR）呈现出稳健上升的趋势，国内工商业储能运用场景在不断被挖掘，储能新增量市场全力发展。近两年来，中国用户侧储能备案项目数量和规模持续上升。
国外市场方面，随着可再生能源的不断渗透、电价上涨、电力供应波动等多重因素的驱动下，以德、意、英、日、澳、荷、南非等为主的工商业市场潜力正在不断释放。
除此之外，近年来国内把生态文明建设摆在突出位置，坚定践行“绿水青山就是金山银山”理念，大力开发绿色能源，已成为全球最大的太阳能和风能相关设备制造商和使用国家。
《“十四五”可再生能源发展规划》设定，“十四五”期间可再生能源消费增量在一次能源消费增量中的占比超过50%，发电量增量在全社会用电量增量中的占比超过50%，风电和太阳能发电量实现翻倍的目标。
2025年2月，工业和信息化部等八部门印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，方案指出：电源侧推动共享储能、构网型储能应用，用户侧覆盖数据中心、工业园区、光储充换检站及家用储能，支持“光伏+储能”微型离网系统。
随着能源结构调整的持续推进，顺应“绿水青山”方向的储能行业将获得更好的政策支持。
三、2025年Q1营收及净利润均双增，经营韧性凸显
2025年4月28日晚间，艾罗能源发布2025年一季报，营收及归母净利润均同比上涨，展现出强劲的业绩复苏和良好的经营态势。
2025年一季度，艾罗能源实现营业收入7.99亿元，同比增长16.72%；实现归母净利润0.46亿元，较上年同期上升35.29%。
同期，艾罗能源的毛利率、净利率、加权平均净资产收益率均高于行业均值，盈利韧性凸显。
据东方财富choice数据，2025年Q1，艾罗能源的毛利率、净利率、ROE分别为29.93%、5.75%、1.04%。相比之下，2025年Q1，艾罗能源所属申万二级行业类“电力设备-光伏设备”中68家上市公司的毛利率、净利率、ROE均值分别为10.44%、-7.98%、-0.61%。
此外，2025年一季度，艾罗能源的货币资金达30.11亿元，无长短期借款，一年内到期的非流动负债为2,698.58万元。
2025年Q1，艾罗能源的资产负债率、有息负债率分别为27.82%、3.11%。同期，艾罗能源所属申万二级行业类“电力设备-光伏设备”中68家上市公司的资产负债率、有息负债率均值分别为56.93%、41.07%。
值得关注的是，2025年Q1，艾罗能源的前十大流通股东均为新进，包括1家社保基金、7家投资公司、2家私募基金，合计持股数量达2,024.73万股，占无限售流通股比例为29.94%。
2025年5月以来，共计3家机构发布艾罗能源研报。其中，中金公司认为艾罗能源业绩符合预期，工商储快速起量，有望造就第二成长曲线，维持跑赢行业评级；东吴证券认为艾罗能源2025年Q1出货环比提升，Q2旺季可期，维持“买入”评级；华创证券认为艾罗能源新市场新产品不断突破，有望贡献业绩增量，维持“推荐”评级。
可见，2025年一季度，艾罗能源的营收及归母净利润均同比上升明显。同时，艾罗能源的毛利率、净利率、ROE等盈利指标均高于行业均值，凸显盈利韧性。此外，艾罗能源的货币资金充裕，资产负债率低于行业均值，有息负债率不足4%，资产结构健康。2025年Q1，艾罗能源的前十大流通股东均为新进，累计持股占流通股比例近三成。
四、获逾1,100项国内外认证，产品销往全球110多个国家
作为行业内少数具备储能逆变器和储能电池协同一体化研发能力的企业，艾罗能源能够批量生产储能逆变器和储能电池产品，向客户交付完整户储系统。
目前，艾罗能源已经形成了丰富的产品线，可以满足市场各类需求。
艾罗能源重点布局储能领域，开发具有自主知识产权的产品，并不断丰富产品线，其已拥有T58、T30、T45和T63等多个容量储能电池；X1-AC、X1-HybridG4、X1-FitG4、X3-HybridG4、X3-FitG4、J1-Hybrid、A1-Hybrid等多个系列储能逆变器产品，功率覆盖3.0kW-15.0kW多个功率区间；X-ESSG4等多个系列储能一体机。
同时，艾罗能源持续拓展并网逆变器产品线，现已拥有X1-MiniG3、X1-BoostG3、X1-Smart、X3-MicG2、X3-ProG2、X3-MegaG2、X3-Forth等多个系列并网逆变器，额定交流输出覆盖0.6kW~150kW。
2024年，在对原有产品进行迭代升级的基础上，艾罗能源积极推动新技术研发及产业化，不断丰富产品线。
针对工商业领域，艾罗能源推出了AELIO、TRENE系列工商业储能产品,功率覆盖50-125kW，电池容量涵盖100度～261度电，支持10套系统并机拓展运行；针对地面电站，艾罗能源推出了X3-GRANDHV、C3-GRANDHV系列产品,以300kW至350kW的强劲功率覆盖多元应用场景，从大型地面电站到工商业并网项目皆能高效适配，展现出卓越的场景适用能力；此外，艾罗能源还推出了户用低压储能逆变器、低压储能电池、微型逆变器，以及正在研发中的大型储能系统、热泵产品等新产品，不断完善产品矩阵，积极打开新应用场景。
经过多年的积累，艾罗能源产品已累计取得了超过1,100项国内外认证，涵盖包括国际IEC认证、欧盟CE认证、美国UL认证、日本JIS认证、日本JET认证、德国VDE认证、意大利CEI认证、印度BIS认证、法国UTE认证等多个国家和地区的产品认证。
需要指出的是，户用储能市场主要集中于海外，例如欧洲、美国、澳洲等地区。海外市场涉及大量严格的安全标准和复杂的认证程序，对新进入者提出高要求，同时认证周期也会限制新进入者进入市场的速度。丰富的产品认证不仅使得艾罗能源产品能够满足不同国家市场准入条件，还能提升其在市场的认可度和品牌信赖度。
凭借稳定的产品质量，艾罗能源先后获得“制造业单项冠军”“浙江制造精品”“浙江出口品牌”“‘质胜中国’优胜奖”“杭州名牌产品”“杭州市人民政府质量奖”等多个奖项和资质；同时，艾罗能源荣获欧洲知名调研机构EuPD Research颁发的“逆变器顶级品牌（德国、波兰、意大利、澳大利亚、英国、希腊）”和“储能顶级品牌（英国）。
在欧美发达国家，艾罗能源建立了完善的市场营销网络和产品服务体系。艾罗能源在英国、美国、荷兰、日本、德国等地设立了子公司，可以更好的服务于境外客户，并不断提升市场开拓、营销和服务能力，使得其产品可以更快触及市场，满足市场需求。
目前，艾罗能源产品销往全球110多个国家，主要市场为德国、意大利、英国等欧美发达国家，并与全球近700个客户建立了合作关系，包括全球领先光伏组件及产品供应商韩华集团、欧洲光伏行业领先的提供商Krannich、英国最大的光伏产品提供商Segen等业内知名企业，客户资源丰富。
欧洲是艾罗能源主要的海外市场，其产品在中高端的欧洲市场热销，充分说明艾罗能源产品的市场竞争力。
五、2022年以来逾10亿元投向研发，2024年新增发明专利17项
光伏储能行业属于技术密集型行业，特别是户用光伏储能产品，具有集成度高、精密度高和智能化高的特点，需要市场参与者具有扎实的技术储备。此外，户用光伏储能产品需要满足终端用户多种应用需求，需要持续不断地进行新技术研发和新产品开发。
作为国家高新技术企业、“光伏制造行业规范企业”、“2022年度科技小巨人企业”，艾罗能源始终专注于光伏储能领域，并以技术创新驱动产品迭代，组建了一支具有丰富研发经验，具备自主创新能力的研发团队。
截至2024年12月31日，艾罗能源共有研发人员1,098人，占员工总数36.53%，其中，本科及以上学历人员959人，占研发人员总数的87.34%。
研发投入方面，近年来艾罗能源坚持加大研发投入作为其发展战略，分别在杭州、深圳和苏州设立单独的研发中心。
2022-2024年及2025年一季度，艾罗能源研发投入金额分别为1.51亿元、2.75亿元、4.81亿元、1.32亿元，累计达10.39亿元。
通过自主研发，艾罗能源掌握了包括功率电感耦合设计技术、快速并网功率控制技术、弱电网多台并机谐振抑制技术在内的23项核心技术。截至2024年12月31日，艾罗能源已累计获得授权专利244项，包含发明专利58项（含5项境外发明专利）。2024年，艾罗能源新增发明专利17项、实用新型专利40项，外观设计专利42项、软件著作权67项。
特别是在MPPT追踪技术、快速并网功率控制技术、并离网无缝切换技术、高精度SOC估计等多个领域，艾罗能源的技术水平相对突出。
同时，艾罗能源主导的“网源友好型智能光储系统关键技术及产业化项目”获得了2020年度“浙江省科学技术进步一等奖”、“一种并网逆变器的继电器吸合控制方法及控制装置”荣获“2023年首届浙江省知识产权奖发明专利一等奖”、“户用光伏储能系统”获评“2023年国家级制造业单项冠军”、“分布式光储一体化系统高效高质供电关键技术及成套装备”荣获“2024年中国机械工业科技进步一等奖”。
此外，艾罗能源自主研发的“户用储能锂离子电池”“光储智慧集成系统”“高功率三相储能逆变器”“光伏储能一体机系统”“智慧光伏储能并网逆变器”均被浙江省经济和信息化厅、浙江省财政厅认定为浙江省装备制造业重点领域首台（套）产品；推出的适用于分布式光伏电站的“高效组串式并网逆变器”、“20kW组串式光伏并网逆变器产品”、“X1-LX并网逆变器产品（3-5kW）”等7项产品获得了浙江省科学技术厅认定的《科学技术成果登记证书》；“储能一体机”还被认定为杭州市国内首台套重大装备技术及关键部件产品。
六、结语
随着全球对可持续发展和应对气候变化的重视，低碳转型已成为不可逆转的趋势。能源作为现代社会发展的基石，正经历着从传统的化石燃料向可再生能源的重大转变。特别是光伏与储能技术的结合，为解决能源短缺问题提供了可能，有效推动了全球碳中和目标的实现。
2025年第一季度，艾罗能源实现了营收和归母净利润的双增，业绩较上年同期呈复苏态势。同期，艾罗能源的主要盈利指标均高于行业均值，资产结构健康，经营状况良好，凸显韧性。
凭借不俗的技术研发能力、多元化的产品矩阵、国内外广泛的产品认证、覆盖全球的销售网络，艾罗能源积累了丰富的客户资源。特别是在中高端的欧洲市场，艾罗能源的产品广受认可。
来源：金基研
