摘要：十月的科技股里，永鼎股份算是藏不住了——刚出的三季报显示，净利润直接飙了9倍多，从去年同期的3000多万冲到3.19亿。不少人问这股是不是靠概念炒作，其实人家的光芯片和超导布局早落地了，不是嘴上说说的虚头巴脑，今天就用实在数据跟大家讲清楚，这股的底气到底在哪。

十月的科技股里，永鼎股份算是藏不住了——刚出的三季报显示，净利润直接飙了9倍多，从去年同期的3000多万冲到3.19亿。不少人问这股是不是靠概念炒作，其实人家的光芯片和超导布局早落地了，不是嘴上说说的虚头巴脑，今天就用实在数据跟大家讲清楚，这股的底气到底在哪。

先得说清楚，这9倍净利增长不是“掺水”的。有经验的都知道，看利润得看扣非净利润，永鼎这部分增速也有523.4%，跟净利润差距不大，说明没有靠卖资产、拿补贴这些一次性收入撑场面，全是主营业务实打实赚的钱。能有这成绩，核心是两条腿走路：光通信业务稳扎稳打，超导业务打开增量空间，这“双轮驱动”的逻辑很扎实。

第一条腿，光芯片和光模块业务，已经成了“利润奶牛”。别以为永鼎还是只做传统线缆的老企业，现在人家早就把产业链扎到了光通信的核心环节。子公司鼎芯光电建了国内稀缺的IDM激光芯片工厂，从设计、制造到封测全自己来，25G DFB芯片良率都超80%了，100G EML产品也通过了客户验证[__LINK_ICON]。

光芯片能落地，光模块自然不愁卖。400G、800G的高速光模块早就批量交付，1.6T的也实现量产了，还拿到了英伟达、特斯拉Dojo2.0、微软的订单，排期都到2026年一季度了。这业务有多赚钱？三季度光模块营收4.5亿元，同比涨了120%，毛利率更是高达35%，比传统线缆业务高一大截，单这一项就贡献了近40%的净利润。加上通信线缆业务还拿到了东南亚海底光缆订单，海外毛利率比国内高5个百分点，等于多了块“利润缓冲垫”，这基本盘稳得很。

第二条腿，超导业务，是真正的“未来王牌”。这可不是跟风蹭热点，永鼎在超导领域的布局早有积累。子公司东部超导用的IBAD+MOCVD技术路线，做出来的第二代高温超导带材，在强磁场下的性能全球都算领先，国内市占率直接超过80%[__LINK_ICON]。

更关键的是产品已经实实在在卖出去了。国内的“洪荒70”全高温超导托卡马克装置，就只用它家的材料，还进了国际热核聚变实验堆（ITER）二期的供应链[__LINK_ICON]。2025年二季度光核聚变领域的新增订单就超2亿元，潜在合同规模更是超过20亿元。产能也在跟上，从2023年的小批量做到现在的2000多公里，计划年底就形成5000公里产能，长期还要扩到2万公里，这布局可不是短期炒作能比的[__LINK_ICON]。

有人可能会问，政策和行业风口能接住吗？刚好踩在了点子上。2025年国家力推“新质生产力”，光通信、超导直接被纳入“十四五”产业升级清单，光模块的国产替代补贴最高能到研发成本的30%，超导还有专项基金支持[__LINK_ICON]。10月13日成都还要开国际核聚变能源大会，超导作为核心材料，关注度只会更高，这对永鼎来说是实打实的利好。

行业需求也给足了支撑。国内上半年新建5G基站85万个，通信线缆需求涨了30%，永鼎的客户都是移动、电信这些国企，回款有保障。AI服务器全球需求更是涨了80%，光模块作为核心组件，订单根本不愁。社保、公募这些长线资金也在加仓，比游资炒作靠谱多了。

不过也得说点实在的风险，不能光唱赞歌。光通信领域要跟华为、新易盛这些头部企业竞争，去年运营商光缆集采均价就降了7%，要是打价格战，毛利率可能受影响。超导虽然现在市占率高，但上海超导、西部超导也在加速扩产，以后竞争肯定更激烈[__LINK_ICON]。而且核聚变项目建设周期长，业务放量还得看项目落地进度，不能太急。

另外财务上也得留意，资产负债率升到了59.77%，主要是扩产和研发花钱多，短期还有点偿债压力。传统的汽车线束、电力传输业务还占营收70%以上，要是下游需求疲软，可能会拖累整体业绩[__LINK_ICON]。这些点都得记在心里，不能盲目跟风。

总的来说，永鼎股份现在是“比AI股有业绩，比周期股有成长”——9倍净利是实锤，光模块订单排到明年，超导有技术壁垒和政策风口，确实值得十月重点看。但别把它当“翻倍妖股”，作为“稳健成长+潜力赛道”的配置更合适。

你觉得永鼎的超导业务能跟上核聚变的落地节奏吗？或者光模块领域会不会面临更激烈的价格战？欢迎在评论区聊一聊，大家一起把逻辑理得更清楚。

来源：山顶看星辰的旅客