摘要：在A股突破3900点，市场一片火热之时，一个奇怪的现象正在发生：有超过七成的散户投资者在本轮牛市中出现亏损，甚至有人亏得比熊市还惨。

投资本质是认知变现，牛市最大的风险不是回调，而是你总在寻找能预测明天的“神仙”

在A股突破3900点，市场一片火热之时，一个奇怪的现象正在发生：有超过七成的散户投资者在本轮牛市中出现亏损，甚至有人亏得比熊市还惨。

更令人困惑的是，这些亏损并非因为选错了股票或踏错了节奏，而是源于一个深植内心的误区——相信世上存在能够精准预测股市涨跌的“神仙”。

01 牛市亏损悖论：数据背后的残酷真相

历史数据揭示了一个反直觉的现象。根据对2014年7月到2015年12月牛市到股灾过程的研究，0-50万资金规模的散户中，亏损比例高达97.5%，平均每户亏损7300元。

经济学家夏春在2024年的分析同样指出，一轮牛熊市下来，最终赚钱的只有1%的富人，85%的散户是净亏损的。

这种普遍亏损的背后，是投资者行为与市场节奏的严重错配。牛市初期，由于恐惧和不确定性，新手通常只敢用少量资金试探。随着市场上涨，之前的盈利会带来巨大信心，促使他们在高位将绝大部分资金投入。

结果是：上涨时仓位轻，下跌时仓位重。牛市利润在随后的调整中迅速蒸发，这就是典型的“倒金字塔”式投资悲剧。

02 “神仙”陷阱：为何散户总在寻找市场救世主

投资新手最常陷入的认知陷阱，就是相信存在能够精准预测市场的大师。

这种心理源于信息不对称下的盲目跟风。在移动互联网时代，财经内容通过短视频、直播等形式广泛扩散，普通投资者往往缺乏独立判断能力，只能依靠“大V”和“股神”的信号操作。

更深层次的原因是，人类大脑倾向于寻找简单答案。面对复杂多变的市场，承认“不确定性”需要极大的认知努力，而相信“神仙”则轻松得多。

市场永远在惩罚那些寻求简单答案的人。一位资深投资者分享了他的观察：“那些天天预测明天涨跌的‘大师’，最终都会被市场证伪。真正的投资智慧在于接受不确定性，并建立应对体系。”

03 左侧投资者的耐心哲学：与时间做朋友

与追逐“神仙”的短线思维形成鲜明对比的是，左侧投资者信奉的是完全不同的哲学。

左侧交易是一种在市场趋势形成初期就提前布局的投资策略，其核心在于 “逆向思维” ：在市场下跌时果断买入，在市场上涨时逐步卖出。

这种策略的成功依赖于三个关键要素：

选择优质资产，这是左侧交易的前提条件

严格执行纪律，按照计划进行加仓和减仓

保持良好心态，在涨跌中保持理性与平和

真正的左侧投资者都明白，预判只是个概率游戏。即使是八成胜算也不是梭哈的理由。他们会在看好的方向上挂点“随缘单”，但绝不会因短期波动而慌乱。

04 低吸与追涨：两种策略，两种心态

在股市中，低吸需要耐心，追涨需要技术。而大多数人低吸没有耐心，追涨更没有技术。

低吸策略的核心是价值回归信念。左侧投资者相信，优质资产的价格终将反映其内在价值。因此，他们在市场恐慌时贪婪，在别人抛售时买入。

但这种策略需要极强的心理素质。正如一位投资者所言：“买在左侧就是买套”，你可能要承受短期账面亏损的煎熬。

追涨策略则遵循趋势跟踪理念。右侧交易者不追求买在最低点，只追求买在趋势启动的确认点。他们相信“强者恒强”，但需要严格执行止损纪律。

问题是，大多数散户混淆了两种策略：该低吸时缺乏耐心，该追涨时缺乏纪律。结果就是左右挨打，进退失据。

05 构建交易体系：超越“神仙”的长期解决方案

要想在牛市中避免成为亏损的大多数，关键不是寻找更准的“神仙”，而是构建属于自己的交易体系。

成功投资者与普通散户的根本区别在于：前者用系统应对不确定性，后者靠运气听天由命。

一个完整的交易体系应包括：

明确的选股标准：基于基本面研究，而非小道消息

严格的仓位管理：避免“倒金字塔”式加仓，坚持分批建仓

清晰的止损止盈线：克服过度自信和损失厌恶心理

长期视角：跳出短期市场波动，着眼于企业长期发展

“核心-卫星策略”是值得借鉴的方法：将大部分资金配置于防御性强、波动较低的“核心资产”，如宽基指数基金；小部分资金配置弹性较高的“卫星资产”，如行业主题指数。

06 投资终局：认知变现的残酷与现实

投资的本质是认知变现。你永远赚不到超出自己认知范围的钱，即使凭运气赚到，也会凭实力亏掉。

在股市中，挣的就是不确定性。区别在于，有人用交易体系应对了一切不确定性，有人是买定离手，听天由命。

数据显示，日均交易频繁者的亏损概率是聪明投资者的三倍。投资大师彼得·林奇曾建议：“普通人每年只需进行一两次交易，其余时间安心持股即可。”

真正的投资智慧不在于预判明天涨跌，而在于建立一套能够穿越牛熊的系统。当你不再寻找“神仙”，而是开始构建自己的体系时，你已经在投资路上超过了大多数人。

牛市不会创造财富，它只是财富再分配的场所。那些没有耐心、没有系统、迷信“神仙”的人，最终会成为那些有耐心、有系统、独立判断的人的“提款机”。

当你真正明白“涨也高兴，跌也高兴”的投资哲学时，你就已经超越了大多数市场参与者。投资终究是自己对自己的责任，而不是把自己的财富寄托在所谓的“神仙”身上。

来源：返璞归真一点号1