黄仁勋称英伟达中国份额从95%降至0%，将彻底退出中国市场

摘要：从2023年ChatGPT3.5公布后，AI芯片就一直处于缺货状态。老美为了限制我国AI发展，针对英伟达芯片出口做了很多限制，那么这里面最大的受害者其实是英伟达，而不是中国。

从2023年ChatGPT3.5公布后，AI芯片就一直处于缺货状态。老美为了限制我国AI发展，针对英伟达芯片出口做了很多限制，那么这里面最大的受害者其实是英伟达，而不是中国。

10月16日，黄仁勋与红杉资本合伙人康斯坦丁·布勒的对谈视频，主题为“Citadel Securities 2025 年全球市场未来展望：人工智能与下一个增长前沿”。

在对话中，黄仁勋提到由于美国出口管制，英伟达100%退出了中国市场。中国市场份额从95%降到了0%，美国实施的政策导致美国失去了世界上最大的市场之一。

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意味着英伟达后面净利润将会受到严重影响，而且是利于中国国内针对芯片板块建立新的生态，这反而从后面我国芯片领域发展，带来了底层生态用户的改变。

不仅仅是英伟达一家在中国业务受限，美光近期也计划停止像中国数据中心提供服务器芯片。此前美光在2023年遭遇中国对其产品在关键基础设施中的禁令，导致其在中国业务一直未见起色。而且中国是全球第二大服务器存储器市场，那禁令也意味着美光将错过后续AI发展带来的存储芯片大行情。

要知道，2018年美光在中国市场创下173.57亿美元营收，占全球收入的58%。2023年禁令之后，根据行业推测，美光在中国区收入占比跌至5%以下。

从另一角度来看，英伟达、美光等退出意味着国内算力芯片、存储大厂的机会来了。随着中国云计算、AI训练和大型数据中心建设的加速推进，服务器端对算力芯片、存储芯片这些需求保持高速增长。

从2022年10月美国开始限制高端AI芯片对华出口，到后来英伟达被迫推出A800、H800、H20等"特供版"芯片。

然而，美国今年4月再度加码管制措施，导致主力合规芯片H20被迫停售，给英伟达带来约45亿美元库存损失及80亿美元潜在收入损失。

尽管H20芯片于8月在附加苛刻条件下获得对华出口许可，包括向美国政府上缴15%销售额分成，但该芯片后续因安全合规问题遭到中国网络安全审查部门调查，中国客户也被建议避免采购这款性能受限的“降规版”产品。

首先我们先看下英伟达公布的财报数据，对于整个AI叙事又会产生什么影响。英伟达二季度营收达到440.6亿美元，同比增长69%，高于市场预期的433亿美元；净利润则达到188亿美元，同比增长26%。这背后的主要推手毫无疑问，是AI芯片所在的数据中心业务，营收高达391亿美元，同比增长73%，占据整体营收的88%。这次毛利率也比市场预期好。财报显示为61%，高于市场预期的58.6%。

不过，这份财报也揭示了另一面，如果不是美国政府在本季度，叫停了对华出口的H20芯片，英伟达原本本季度还可以多拿下25亿美元的销售额，并避免45亿美元的库存减值损失。换句话说，仅这一个出口禁令，就让英伟达少赚了70亿，毛利率也从应有的71.3%被拉低至61%。

这个问题问得好，但我想说，受益的不只是几家公司，而是一整个产业生态。

我们可以看到，国产AI芯片厂商集体登陆资本市场，国内算力生态正在加速完善。2025年6月30日，上交所正式受理摩尔线程、沐曦集成电路等高性能GPU企业的IPO申请，标志着国产算力产业从单点突破迈向群体崛起。

同时，DeepSeek等大模型技术革新推动算力成本持续下降，大幅刺激推理侧AI芯片需求。寒武纪作为与华为昇腾并列的国产双雄，已率先实现商业化放量，单季度收入接近2024年全年规模。在武汉人工智能计算中心等标杆项目中，昇腾算力上线即饱和（总算力200P），而寒武纪在互联网客户中的渗透率同步跃升，共同验证国产替代趋势已不可逆转。

黄仁勋曾说“英伟达是唯一能从头造完AI基础设施的公司”。但现在连 OpenAI都一边自研芯片、一边勾搭AMD、谷歌TPU、微软Cobalt、Oracle云，搞成“多配偶制”了，英伟达不再是唯一，而是成了其中一个选择而已。