注意！玉米市场还能大涨吗？

摘要：10 月 9 日数据显示，大连地区 14% 水分玉米价格报 2335 元 / 吨，较前一日上涨 0.5%，东北、华北主产区呈现 “高开稳走” 态势。黑龙江、吉林潮粮主流报价 0.82-0.88 元 / 斤，较去年同期高 0.05 元；山东寿光加工企业收购价达

玉米市场行情高开之后迎考验

10 月 9 日数据显示，大连地区 14% 水分玉米价格报 2335 元 / 吨，较前一日上涨 0.5%，东北、华北主产区呈现 “高开稳走” 态势。黑龙江、吉林潮粮主流报价 0.82-0.88 元 / 斤，较去年同期高 0.05 元；山东寿光加工企业收购价达 1.17 元 / 斤，同比涨幅超 10%。

区域分化呈现 “南北迥异” 特征：华北因 10 月上旬连续阴雨导致高水分玉米集中上市，河南新乡、周口等地基层潮粮（水分 25%-28%）价格两日累计降价 6 分 / 斤，跌至 1.02-1.05 元 / 斤，部分农户为规避霉变风险加速售粮；东北则依托规模化烘干设施，黑龙江哈尔滨烘干粮（14% 水分）出库价稳定在 0.93 元 / 斤，吉林四平集港价维持 0.95 元 / 斤，回调幅度控制在 2 分 / 斤以内。销区市场同步分化，广东港口东北粮报价 2420 元 / 吨，较华北粮溢价 80 元 / 吨，反映市场对高水分粮的品质折价。随着新粮集中上市，高开背后暗藏压力，华北、东北主产区上货量将持续增加，叠加贸易商陈粮抛售清库，短期价格面临阶段性回调压力。

一、支撑价格的核心因素

1、增产预期难改即期短缺

新粮集中上市前的青黄不接期，市场仍依赖陈粮周转。同时进口补充作用弱化，1-8 月进口量仅 88 万吨，同比大降 93%，即便新年度进口预计增至 700 万吨，短期内也较难填补库存缺口。

2、储备调控托底

上一年度玉米进口储备轮换拍卖持续发力，在保障供应的同时，也抑制了贸易商恐慌性补库行为，推动库存维持低位运行。政策 “托而不举” 的基调使市场形成 “底部有支撑、上涨缺动力” 的共识。

二、压制上涨的关键变量

1、丰产压力集中释放

今年玉米播种面积增至 4487 万公顷，单产预计达每公顷 6600 公斤，新疆、东北等主产区增产态势明确。全国产量预期增幅可达 200-800 万吨，四季度集中上市将冲击市场。2025/26 年度全国玉米产量预计达 29616 万吨，同比增加 124 万吨，市场正处于丰产稳供的宽松格局。

2、下游需求疲软制约

1-8 月全国深加工企业玉米消费量同比降 6%，淀粉、酒精企业持续亏损，开机率回升乏力。养殖端同样承压，生猪、蛋禽养殖利润陷入亏损，饲料企业备货意愿低迷，玉米用量增长缺乏动力。

3、期货市场情绪偏空

玉米 2511 合约呈现贴水状态，多预判 “先寻底后震荡”，持看空观点。