摘要：欧洲央行连续第七次降息25个基点，将存款利率降至2.25%，直接削弱欧元吸引力。低利率环境下，国际资本更倾向撤离欧元资产，欧元对美元汇率一度跌至1.13附近，对人民币汇率也承压。但需注意，欧元短期波动可能受美元走势和市场情绪反复影响。

核心影响：欧元承压，人民币相对走强

欧洲央行连续第七次降息25个基点，将存款利率降至2.25%，直接削弱欧元吸引力。低利率环境下，国际资本更倾向撤离欧元资产，欧元对美元汇率一度跌至1.13附近，对人民币汇率也承压。但需注意，欧元短期波动可能受美元走势和市场情绪反复影响。

中国央行未跟随全球降息潮，10年期国债约2.8%收益率显著高于欧元区约‬2.4%，利差优势吸引资本流入。叠加中国1-2月贸易顺差超1200亿美元，以及消费、基建政策支撑，人民币汇率在7.3附近保持韧性，对欧元甚至小幅升值。

国际局势：贸易战与政策博弈成主因

特朗普政府对欧盟加征10%关税，直接冲击欧元区出口。据‬测算，这可能拉低欧盟GDP 0.3个百分点，德国经济甚至面临衰退风险。欧洲央行被迫通过降息对冲经济下行，但效果存疑——拉加德坦言“关税影响难以量化”。

美联储按兵不动，欧洲被动宽松，中国维持稳健政策，形成“政策三角”。美元因避险需求短暂反弹，但长期受通胀压力制约；欧元因经济疲软承压；人民币则受益于利差和贸易优势，成为“避风港”。

德国IAB研究所警告，关税或致其经济衰退，叠加俄乌冲突、能源成本高，欧元区4月德国欧洲经济研究中心经济景气指数暴跌至-18.5，企业投资与消费信心持续低迷，进一步压低欧元。

欧洲经济风险：若关税持续升级，欧元区GDP增速可能从0.9%腰斩，拖累欧元长期走弱。

中国政策博弈：若国内经济复苏不及预期，人民币可能面临回调压力。

美元阶段性反弹：若美国通胀抬头，美联储被迫加息，将冲击全球汇率市场。

欧洲央行降息是“饮鸩止渴”，欧元短期或延续弱势；人民币则因政策定力和经济韧性保持强势，但需警惕外部风险传导。投资者需紧盯中美欧政策动向，警惕汇率波动中的结构性机会与风险。

来源：财经大会堂