摘要：9月16日，A股三大指数集体冲高回落，两市半日成交1.48万亿元，较上周五缩量251亿元。盘面热点散乱，却有近2800只个股飘红，其中最抢眼的莫过于机器人概念：万向钱潮两连板，均胜电子、大洋电机、新宁物流等多股涨停，板块指数大涨逾4%，成为弱市中最亮的星。

缩量行情里的“钢铁战士”：机器人板块为何逆势爆发？

9月16日，A股三大指数集体冲高回落，两市半日成交1.48万亿元，较上周五缩量251亿元。盘面热点散乱，却有近2800只个股飘红，其中最抢眼的莫过于机器人概念：万向钱潮两连板，均胜电子、大洋电机、新宁物流等多股涨停，板块指数大涨逾4%，成为弱市中最亮的星。

一边是沪指微跌0.1%，创业板指挫0.32%；另一边却是机器人批量创新高，资金为何敢于“逆风输出”？本文从政策、产业、资金三条线拆解这场逆势狂欢。

一、政策东风：顶层设计进入“落地期”

上周，工信部副部长辛国斌在“2025世界机器人大会”上透露，我国将在年内发布《“机器人+”应用行动（2025-2027年）》，明确到2027年服务机器人渗透率翻番、工业机器人密度达500台/万人，较目前翻倍。与此前文件相比，本次行动方案首次提出“场景清单+财政补贴”双轮驱动：地方政府对采购国产机器人给予20%补贴，最高500万元；对机器人企业研发投入给予10%税前加计扣除。政策从“鼓励”升级到“真给钱”，直接点燃市场热情。

二、产业催化：人形机器人进入“0→1”拐点

特斯拉Optimus二代将于10月上海工博会国内首秀，市场预计单机成本有望从去年的8万美元降至5万美元，对应国产供应链成本仅30万元人民币。国内厂商跟进速度超预期：小米CyberOne宣布Q4小批量交付，比亚迪人形机器人项目已立项，华为云与埃夫特联合发布“盘古大模型+机器人”解决方案。业内测算，按2030年全球人形机器人出货100万台、单机30万元计，将新增3000亿元市场空间，相当于再造一个“新能源汽车”赛道。A股公司中，减速器龙头绿的谐波、伺服系统龙头汇川技术、一体化关节龙头江苏北人率先受益，而今日涨停的均胜电子、万向钱潮则凭借“汽车+机器人”双重属性成为资金抢筹首选。

三、资金逻辑：三季报预增+机构低配

同花顺数据显示，机器人板块82只成分股中，已有31家发布三季报预告，其中预喜率超70%，远高于全A的52%。典型如兆威机电，上半年净利增62%，Q3订单排产已排至11月；柯力传感预告前三季净利增50%-70%，核心力学传感器供货给优必选、达闼等头部客户。反观机构配置，二季度末主动权益类基金对机器人板块持仓仅1.8%，处于2019年以来低位，显著低于新能源车的12%、半导体的9%。“政策+业绩+低配”三因子共振，触发短线资金快速回补。16日龙虎榜显示，两家机构专用席位合计买入均胜电子1.7亿元，深股通净买入大洋电机8900万元，北向资金连续第5日加仓机器人板块。

四、后市展望：第二波主升浪还是情绪反抽？

短期看，板块情绪已逼近沸点，万得机器人指数五日涨幅12%，短线资金或有获利了结需求。但中期维度，10月进入“政策密集落地+新品发布”窗口：
1）10月8日，长三角机器人产业联盟将发布首批《人形机器人通用技术条件》；
2）10月15日，特斯拉AI Day有望公布Optimus量产时间表；
3）10月底，三季报密集披露，业绩高增长将进一步确认。
机构普遍预测，机器人板块PE（TTM）已从年初的65倍回落至38倍，低于近五年中枢45倍，叠加2025年板块净利一致预期增速45%，PEG仅0.84，性价比凸显。中金公司最新研报给出“第二波主升浪”判断，建议关注三条主线：
① 核心零部件：绿的谐波、双环传动、江苏雷利；
② 整机集成：埃斯顿、拓斯达、新松机器人；
③ 场景应用：均胜电子（车+机器人）、博实股份（医疗机器人）、科沃斯（服务机器人）。

风险提示：人形机器人量产进度不及预期、原材料价格反弹、海外地缘政治加剧。

结语

当市场还在纠结指数“地量”能否企稳时，机器人板块已用涨停潮宣告：结构性行情从不缺席，只缺发现它的眼睛。对于投资者而言，错过算力第一波并不可惜，抓住机器人“0→1”的拐点，或许才是2025年四季度最大的胜负手。

来源：大卫行摄