摘要：12月2日，英特尔对外宣布，接任CEO不到4年的首席执行官帕特·基辛格正式退休，同时自12月1日起从董事会卸任。这意味着63岁的基辛格在英特尔40多年的职业生涯，正式宣告结束。

人工智能浪潮下，科技巨头的命运各具戏剧性。正当英伟达因押注AI风口备受瞩目时，美国芯片巨头英特尔，却连番陷入了经营动荡之中。

12月2日，英特尔对外宣布，接任CEO不到4年的首席执行官帕特·基辛格正式退休，同时自12月1日起从董事会卸任。这意味着63岁的基辛格在英特尔40多年的职业生涯，正式宣告结束。

基辛格突然退休的消息，令市场感到意外。对于背后的原因，多家媒体曝出，基辛格的离职是董事会的决定，他们对他十分不满。有报道称，“基辛格在董事会对他扭转英特尔颓势的计划失去信心后，被迫离职。”

这无疑给英特尔带来了更多动荡。基辛格在任期间，不仅英特尔的市场地位不断下滑，投资者们的耐心也不断受到冲击。今年迄今，英特尔股价已累计下跌52%。截至周一美股收盘，英特尔总市值为1032.1亿美元，不及2021年的一半。

伴随着CEO的突然离职，英特尔又将迎来怎样的命运走向？

把时间拉回到2020年。彼时，随着AMD、苹果等竞争对手在芯片设计与制造领域的异军突起，以及台积电等代工巨头在先进制程工艺上的持续领先，英特尔一度稳固的市场地位，开始遭受前所未有的冲击。

竞争态势越来越激烈下，曾在英特尔工作多年的技术“老兵”基辛格走上台前。1979年，基辛格就在英特尔开始了他的职业生涯，还曾一度被认为是CEO的潜在人选，后于2009年离任，跳槽至EMC担任高级职位。

伴随着英特尔的四面楚歌，2021年2月，英格尔再次请回了基辛格出任第八任CEO。彼时，对于基辛格的回归，英特尔寄予厚望，希望他能再现“乔布斯重回苹果”的商业佳话。

2021年，上任第二个月，基辛格就制订了一项大胆的计划，要将这家陷入困境的公司转型为芯片制造巨头，争取与三星和台积电这两家领先的芯片制造商平起平坐。

他主导了英特尔的IDM 2.0战略。所谓IDM 2.0战略，指的是英特尔未来10年要强化芯片代工能力，打造一个以美国本土为中心的芯片代工制造网络。只不过，该战略需要超过1000亿美元的资金投入。

曾经，英特尔自己设计芯片，再由自己生产，很少为其他芯片设计公司代工生产芯片。而IDM 2.0的战略的实施下，英特尔要重振其晶圆代工业务，为其他公司制造芯片，重新夺回芯片制造业“领头羊”地位。

按照基辛格刚上任时的预想，英特尔希望在2025年重回业界领先地位。为此，其制定了四年内完成7纳米、4纳米、3纳米、20A（相当于2纳米）、18A（相当于1.8纳米）五个节点的技术路线图。

然而，这些大举扩张，由于成本十分高昂，严重拖累了英特尔的自由现金流，并增加了公司的债务负担。战略实施三年间，英特尔资本开支随之急剧攀升，现金流压力越来越大。

财报显示，2021年至2023年间，英特尔资本开支分别为187亿美元、248亿美元、258亿美元。而伴随着资本开支的不断加重，IDM 2.0战略实施的第二年，英特尔的业绩下滑和亏损愈发明显。

数据显示，2022～2023年，英特尔已连续两年收入下滑。进入2024年，英特尔还开启了一系列的“开源节流”措施，但依旧无法改变颓势。2024年，英特尔开始陷入亏损。

这些业绩，都与基辛格的决策不无关系。

2024年上半年，英特尔净利润为-19.9亿美元，净利润率为-7.8%。今年8月，英特尔公布了令人失望的季度业绩，引发了50年来最严重的股价下跌。

2024年第三季度，英特尔实现营收132.8亿美元，同比下滑6.2%，净亏损高达166亿美元，刷新了英特尔亏损的历史纪录。

为了挽救业绩颓势，英特尔宣布从今年第四季度开始将裁掉15%以上的员工，至少裁员16000人，并暂停派息。然而，这一切都不足以安抚投资者，市场对英特尔的前景越来越怀疑。

过去两年，英伟达成为AI风口最大赢家，股价累计上涨超过了550%。而对比之下，2024年以来，英特尔股价下滑了54.3%，被远远甩在身后。

CEO的突然离任背后，英特尔还需要紧急寻觅一位新的接任者。但可以确定的是，无论基辛格的继任者是谁，他将接管一家规模比以往任何时候都小、挑战更大的芯片公司。

根据公告显示，董事会正在寻找新任首席执行官。英特尔已任命大卫·辛斯纳（David Zinsner）和米歇尔·约翰斯顿·霍尔索斯（Michelle Johnston Holthaus）为临时联席首席执行官。

董事会独立主席耶里在公告中提到，“虽然我们在重塑制造竞争力和打造世界级代工能力方面取得了显著进展，但是我们深知还有很多工作要做，并始终致力于重获投资者信心。作为董事会，我们首要的任务是将产品事业部置于我们所有工作的核心”。

当前，英特尔的业务主要分为三大部分：PC芯片、数据中心/服务器芯片和芯片代工。由于芯片代工每年要支付巨额费用，短期无法盈利下，英特尔的过半利润来源主要还得依靠PC芯片。

曾经，凭借PC领域的优势地位，英特尔完成了连续数十年的业绩增长。2000年，英特尔市值突破3000亿美元，霸主地位让别人在十几年都难以望其项背，风光远胜过今日的英伟达。

目前来看，这家公司的PC业务基本盘依旧稳固——英特尔在PC芯片市场仍然位居首位，在x86（一种最主流的芯片设计架构）数据中心芯片市场也维持领先地位。

国际市场调研机构Canalys 2024年3月数据显示，2023年英特尔在PC芯片市场份额仍高达78%。国际市场调研机构Mercury Research 2024年11月数据显示，2024年三季度，英特尔在x86服务器芯片市场份额约为75%。

然而，挑战也是与日俱增。随着PC市场日渐饱和、手机平板等消费电子设备兴起，由于没有快速跟进，英特尔的高增长开始成为过去式，其在芯片领域的市场份额，开始被AMD不断蚕食。

根据Mercury Research的数据，2024年第二季度，AMD服务器CPU市场份额达到24.1%，环比增长0.5%，同比增长5.6%。相应地，英特尔服务器CPU市场份额下降至75.9%。

众所周知，科技公司的命运往往和CEO的战略眼光紧密相关。伴随着基辛格的突然离职，压力给到了下一任CEO。接下来，他能否抓住时代机遇，带领公司走出困境，就看英特尔的造化了。

来源：财经天下周刊一点号