摘要：近日，中国恒大发布内幕消息公告，称中国香港高等法院已于4月17日就中国恒大集团清盘程序作出关键裁决，明确只允许法定债权人参与清盘监督，经济权益持有者被排除在外。法院同时支持清盘人排除股东参与决策，恒大股票将继续停牌。

历经一年多的时间，中国恒大清盘也迎来了最新进展。

近日，中国恒大发布内幕消息公告，称中国香港高等法院已于4月17日就中国恒大集团清盘程序作出关键裁决，明确只允许法定债权人参与清盘监督，经济权益持有者被排除在外。法院同时支持清盘人排除股东参与决策，恒大股票将继续停牌。

香港高等法院的一纸裁决，为中国恒大的清盘程序按下了加速键。

值得一提的是，许家印方面也传来了新的动态。

4月底，据彭博社消息，中国恒大的清盘人表示，恒大董事长许家印计划拒绝披露其资产的详细讯息。

图源：香港商报公众号

这一消息无疑为清盘进程增添了新的变数。后续，如何顺利推进清盘程序，仍然是一个未知数。

这个曾经市值千亿的房地产帝国，如今连老板的私人飞机都要挂牌出售——那架空客A319曾载着许家印穿梭于各大城市，现在却成了清偿债务的抵押品。

从河南农村走出的首富，到被采取强制措施的老赖，许家印的人生轨迹比任何商战剧都更具戏剧性。

清盘裁决的细节读来令人唏嘘。法院明确恒大清盘程序中的监察委员会（COI）成员资格被严格限定为“持有法定债权的债权人”，直接否定了债券“最终持有人”（即通过全球票据持有经济权益的投资者）的参与权，更直指控股股东可能存在“历史不当行为”，需要防范其干扰清算。这种严厉的措辞，在港股清盘案例中实属罕见。

与此同时，清盘人安迈公司正在全球范围内追索资产——从许家印香港的豪宅到那架标志性的私人飞机，甚至连前妻丁玉梅的生活费都要经过法院批准。昔日随手就能买下整支足球队的许老板，如今连2万英镑的月生活费都要打报告申请。

丁玉梅的处境同样尴尬。这位与许家印共患难的结发妻子，在恒大2021年年报中还被称为“董事局主席配偶”，到2023年公告里就变成了“独立第三方”。这种“技术性离婚”的操作没能让她逃脱债务漩涡，香港法院接连驳回她修改资产冻结令和闭门聆讯的申请，法官更直指其“试图造成混淆和拖延”。

回望许家印的创业史，简直是一部中国房地产的狂飙教科书。1996年辞去中达集团工作创立恒大时，他恐怕想不到自己会成为中国首富。

2009年恒大香港上市后，许家印的野心像他的爱马仕腰带一样越勒越紧——足球俱乐部、矿泉水、新能源汽车、歌舞团......这些看似毫不相关的产业，被他用高杠杆串联成商业帝国。

2017年身家2813亿登顶福布斯时，许家印每次亮相都像明星走红毯，衬衫永远扎进西裤，腰间金光闪闪的H标志仿佛在宣告：看，这就是成功人士的标配。

但皮带扣再亮，也照不穿债务的黑洞。2021年恒大暴雷时，2万亿负债的规模让整个市场瞠目结舌。这个数字相当于当年海南省GDP的两倍，足够买下三个特斯拉。

更讽刺的是，就在危机爆发前几个月，恒大还在疯狂分红，许家印家族套现近百亿。如今清盘人追查这些资金流向时，不知道是否会后悔当初没多留些过冬粮草。

而恒大的清盘过程更像是一场大型资产追缴真人秀。

去年9月香港豪宅被拍卖，12月私人飞机挂牌，今年2月天基控股被清盘......这些曾经象征财富的资产，现在都贴上了清偿债务的标签。最戏剧性的是那架A319——它曾载着许老板穿梭于各大城市，现在却要像二手车一样被估价出售。网友调侃道：许家印的飞机终于要着陆了，可惜是拍卖行的停机坪。

在这场清盘马拉松中，各类债权人的博弈同样精彩。境内供应商拿着白条欲哭无泪，境外债券持有人忙着组建委员会，理财投资者在维权群里互通消息。而根据香港法院最新裁决，只有持有法定债权的“正规军”才能参与清盘决策，那些通过复杂金融产品持有恒大债务的“游击队”，连投票资格都没有。这种“区别对待”虽然提高了清盘效率，却也折射出中国式债务重组的特色——规则永远向“硬债权”倾斜。

许家印的故事给所有企业家敲响警钟：当商业扩张变成数字游戏，当风险管理让位于规模崇拜，再辉煌的帝国也可能一夜倾覆。从皮带哥到老赖，从首富到被执行人，许家印用亲身经历证明：在商业世界，最危险的从来不是起点低，而是忘记了自己从哪里来。那个曾经说“恒大要做全球最大房地产企业”的野心家，现在最大的愿望，可能是保住最后一套自住房。

许家印的故事终将写入商学院的失败案例库，而它给世人最大的启示或许是：企业家的腰带可以镶金，但经营企业的理念，必须扎紧风险控制的裤腰带。

来源：大佬灼见