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唯品会Q1营利双降，特卖模式优势减退，消费场景单一，GMV增长承压

证券之星注意到，随着电商行业竞争加剧，唯品会的特卖模式在传统电商平台和内容电商的双重挤压下，竞争优势逐渐被削弱，公司的用户规模和订单量持续下滑，GMV表现疲软。在这一背景下，公司将提升SVIP用户的黏性作为重要发力点，但却受消费场景单一掣肘。不仅如此，公司的线

财报显示，一季度唯品会实现净营收263亿元（人民币，下同），Non-GAAP净利润23亿元；GMV为524亿元，活跃用户数4130万；超级VIP（SVIP）活跃用户数同比增长18%，贡献线上销售的51%。报告期内，公司按计划稳步推进股票回购事项。

唯品会在近日公布了其2025年第一季度的财务报告，数据显示该季度唯品会实现了262.7亿元的净营收，这一数字较去年同期下降了5%，略低于市场预期的263.3亿元。在盈利方面，唯品会调整后每ADS收益为4.43元，与去年同期的4.66元相比有所下滑，但仍高于市场